每經(jīng)評(píng)論員 杜宇

自1月20日至29日，*ST立方（SZ300344，股價(jià)1.93元，市值12.38億元）股價(jià)在短短8個(gè)交易日內(nèi)暴漲188.06%，多次觸及交易異常波動(dòng)，成為近期市場(chǎng)焦點(diǎn)。

*ST立方1月29日公告稱，公司股票自1月30日開市起停牌核查。盡管公司表示停牌時(shí)間預(yù)計(jì)不超過3個(gè)交易日，但投資者需高度警惕其背后的重大風(fēng)險(xiǎn)。

從股價(jià)上漲驅(qū)動(dòng)來(lái)看，*ST立方此輪暴漲并無(wú)基本面支撐。公司核查公告顯示，控股股東及實(shí)際控制人在異常波動(dòng)期間未買賣公司股票，且不存在應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)。這反證了股價(jià)上漲更多源于市場(chǎng)投機(jī)情緒驅(qū)動(dòng)，而非公司價(jià)值發(fā)現(xiàn)。在缺乏業(yè)績(jī)支撐和實(shí)質(zhì)性利好的情況下，資金狂炒ST股票的行為，本質(zhì)上是一場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)博弈。

*ST立方基本面困境進(jìn)一步凸顯風(fēng)險(xiǎn)。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.03億元，同比微降0.44%，歸母凈利潤(rùn)虧損卻擴(kuò)大至6220.90萬(wàn)元，同比增虧20.59%。*ST立方預(yù)測(cè)2025年全年凈利潤(rùn)仍為負(fù)值。更嚴(yán)峻的是，公司2024年財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制被出具否定意見審計(jì)報(bào)告，反映出公司治理與內(nèi)控存在重大缺陷，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可信度存疑。

然而，相較于業(yè)績(jī)虧損，最致命的威脅是重大違法強(qiáng)制退市風(fēng)險(xiǎn)。2025年11月28日，*ST立方收到安徽證監(jiān)局《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書》，根據(jù)認(rèn)定事實(shí)，可能觸及重大違法強(qiáng)制退市情形。若后續(xù)正式處罰決定書確認(rèn)觸及相關(guān)情形，公司股票將被直接終止上市。這意味著，當(dāng)前所有交易可能面臨“歸零”風(fēng)險(xiǎn)，停牌核查僅是技術(shù)性程序，退市風(fēng)險(xiǎn)才是懸在頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍。

總之，*ST立方的瘋狂炒作完全脫離公司價(jià)值，188%的漲幅背后，是業(yè)績(jī)持續(xù)虧損、內(nèi)控失效、退市風(fēng)險(xiǎn)迫近的三重危機(jī)。投資者切勿被短期暴利所迷惑，在停牌核查期間及后續(xù)交易中，務(wù)必密切關(guān)注監(jiān)管處罰進(jìn)展與公司公告，理性判斷，堅(jiān)決規(guī)避高風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)行為。