每經(jīng)編輯｜程鵬    

北京時(shí)間12月12日下午，現(xiàn)貨黃金（倫敦金現(xiàn)）突然強(qiáng)勢(shì)直線拉漲，突破4300美元，為10月21日以來首次，盤中一度向上觸及4353美元/盎司，上漲1.74%，距離歷史新高僅一步之遙。截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金報(bào)4309.76美元/盎司，漲幅回落至0.71%。COMEX黃金期貨同步上漲，報(bào)4342.4美元/盎司。

截至發(fā)稿，現(xiàn)貨白銀迅速跳水，日內(nèi)跌幅擴(kuò)大至2.64%，報(bào)61.83美元/盎司。

11日紐約尾盤，現(xiàn)貨黃金強(qiáng)勢(shì)拉漲，日漲1.27%，收盤報(bào)4282.49美元/盎司。受此影響，12月12日，周生生、老廟黃金、老鳳祥等國(guó)內(nèi)部分品牌金飾克價(jià)也創(chuàng)年內(nèi)新高。截至發(fā)稿，周生生金飾漲至1338元/克，老廟黃金漲至1339元/克，老鳳祥金飾漲至1337元/克。

興業(yè)期貨12日?qǐng)?bào)告認(rèn)為，11日晚美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)創(chuàng)疫情后最大單周增幅，強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)降息擴(kuò)表預(yù)期。金價(jià)支撐增強(qiáng)，且基于金融屬性與貨幣屬性的長(zhǎng)線看漲邏輯未變。

中信期貨12日?qǐng)?bào)告認(rèn)為，對(duì)于貴金屬板塊，下周12月FOMC會(huì)議降息靴子落地或帶來短線調(diào)整壓力，但12月邏輯環(huán)境整體仍利于貴金屬上漲，預(yù)計(jì)月內(nèi)趨勢(shì)維持震蕩向上。

格林大華期貨11日發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)釋放寬松信號(hào)，美元指數(shù)回落，支撐貴金屬價(jià)格。供需面無顯著擾動(dòng)，價(jià)格主要受宏觀流動(dòng)性預(yù)期驅(qū)動(dòng)。策略方面，維持偏多思路，關(guān)注美元走勢(shì)與實(shí)際利率變化。

據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，本周三，高盛在一封電郵公告中表示，如果美國(guó)私人投資者將資金部署到黃金交易所交易基金(ETF)中，那么到2026年底，金價(jià)達(dá)到每盎司4900美元的預(yù)期有很大上調(diào)空間。

分析師Lina Thomas和Daan Struyven稱，黃金ETF在私人金融投資組合中的占比僅為0.17%。黃金ETF是衡量美國(guó)市場(chǎng)黃金敞口的最通用工具。目前的黃金敞口仍低于2012年峰值，“當(dāng)前黃金持倉仍然很低”。高盛估計(jì)，美國(guó)金融投資組合中黃金占比每增加一個(gè)基點(diǎn)，金價(jià)就會(huì)上漲1.4%。這是基于新增購(gòu)買的影響，而不是現(xiàn)有持倉的價(jià)格上漲。

近日，世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布報(bào)告稱，黃金在2025年表現(xiàn)非凡，創(chuàng)下超過50個(gè)歷史高點(diǎn)并回升超過60%。這一表現(xiàn)得益于地緣政治和經(jīng)濟(jì)不確定性加劇、美元走弱以及價(jià)格動(dòng)力的積極等多重因素的支持。投資者和央行都在增加對(duì)黃金的配置，尋求多元化與穩(wěn)定。

世界黃金協(xié)會(huì)表示，展望2026年，前景受持續(xù)的地緣經(jīng)濟(jì)不確定性塑造。金價(jià)大體反映了宏觀經(jīng)濟(jì)共識(shí)預(yù)期，如果當(dāng)前條件持續(xù)，可能將保持區(qū)間運(yùn)行。然而，根據(jù)今年的情況，2026年可能會(huì)繼續(xù)帶來驚喜。如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩且利率進(jìn)一步下降，黃金可能實(shí)現(xiàn)溫和上漲。在更嚴(yán)重的下行周期中，如果全球風(fēng)險(xiǎn)上升，黃金的表現(xiàn)可能會(huì)很強(qiáng)。相反，如果特朗普政府制定的政策取得成功，將加速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并降低地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致利率上升和美元走強(qiáng)，進(jìn)而打壓金價(jià)。

近期，多家主流金融機(jī)構(gòu)對(duì)黃金價(jià)格走勢(shì)普遍持樂觀態(tài)度，認(rèn)為金價(jià)仍有進(jìn)一步上行空間，但也有機(jī)構(gòu)提示短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加大。德國(guó)商業(yè)銀行提醒，短期國(guó)際金價(jià)在3700美元/盎司上方存在回調(diào)壓力，需警惕美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明帶來的波動(dòng)。

（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|||程鵬 杜恒峰

校對(duì)|馬原

封面圖片來源：視覺中國(guó)（資料圖）

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