每經(jīng)記者｜章光日    每經(jīng)編輯｜吳永久    

1月23日，萬年青及其兩名高管收到深交所的監(jiān)管函。監(jiān)管函顯示，公司董秘長期空缺。一個月前，萬年青總經(jīng)理選擇了辭職。每經(jīng)資本眼專欄記者注意到，由于房地產(chǎn)周期下行，萬年青業(yè)績持續(xù)下滑，股價也較歷史高點回落70%。不過，截至目前，公司賬上現(xiàn)金較為充裕，2025年上半年還完成了接近2億元的股份回購計劃。

收到監(jiān)管函前，總經(jīng)理已辭任

1月23日，萬年青、時任總經(jīng)理李世鋒和財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書（代行）兼副總經(jīng)理熊漢南同時收到深交所的監(jiān)管函。監(jiān)管函顯示，根據(jù)中國證監(jiān)會江西監(jiān)管局《關(guān)于對江西萬年青水泥股份有限公司采取責令改正措施并對李世鋒、熊漢南采取出具警示函措施的決定》（〔2026〕1號）查明的事實，萬年青存在公司治理不規(guī)范的問題以及貿(mào)易業(yè)務(wù)財務(wù)核算不規(guī)范、主要客戶收入披露不準確、受限貨幣資金披露不完整等信息披露問題，具體如下：

一是董事會秘書長期空缺。自2023年1月至今，公司董事會秘書的職責由副總經(jīng)理代行。

二是貿(mào)易業(yè)務(wù)財務(wù)核算不規(guī)范。子公司江西南方萬年青國貿(mào)有限公司、江西南方萬年青水泥有限公司開展煤炭貿(mào)易服務(wù)業(yè)務(wù)，公司對相關(guān)業(yè)務(wù)采用總額法核算，導致2024年度收入成本披露不準確。

三是主要客戶情況披露不準確。公司部分客戶收入統(tǒng)計不準確且未將同一實際人控制的客戶合并列示。

四是貨幣資金權(quán)利受限信息披露不完整及現(xiàn)金流量表披露不準確。公司未將部分銀行承兌匯票保證金、部分受限貨幣資金賬戶納入統(tǒng)計范圍。

值得注意的是，李世鋒已于2025年12月份辭去萬年青總經(jīng)理職務(wù)。萬年青2025年12月22日披露的公告顯示，李世鋒因工作調(diào)整，申請辭去公司董事、總經(jīng)理及董事會相關(guān)專門委員會委員職務(wù)，辭去上述職務(wù)后，李世鋒不再擔任公司任何職務(wù)。公司董事會同意由公司董事長陳文勝代行總經(jīng)理職責，期限自本次董事會審議通過之日起至公司按照相關(guān)程序聘任總經(jīng)理之日止。

那么，萬年青董秘職位為何長期處于空缺狀態(tài)呢？對此，每經(jīng)資本眼專欄記者多次致電萬年青證券部電話，但始終未能接通。

營業(yè)收入持續(xù)下滑 賬上資金仍然充裕

萬年青主要從事硅酸鹽水泥、商品混凝土、骨料及新型墻材的生產(chǎn)及銷售，截至2025年6月末，公司擁有萬年、玉山、瑞金、于都、樂平、德安六大水泥生產(chǎn)基地、11條熟料生產(chǎn)線、62條商砼生產(chǎn)線及32臺水泥磨機。

由于房地產(chǎn)周期下行，2021年之后，萬年青的業(yè)績持續(xù)下滑。同花順顯示，2021年至2024年，公司營業(yè)收入分別為142.05億元、112.82億元、81.90億元、59.57億元，凈利潤分別為15.93億元、3.89億元、2.29億元、1316.83萬元。其中，2022年至2024年凈利潤均出現(xiàn)同比下滑。

2025年前三季度，萬年青的業(yè)績繼續(xù)承壓，實現(xiàn)營業(yè)收入33.28億元，同比下降17.18%；實現(xiàn)凈利潤748.55萬元，同比增長7.27%；扣非凈利潤為虧損3868.60萬元，同比下降30.76%。

隨著業(yè)績下滑，萬年青的股價也持續(xù)走弱。以前復權(quán)（現(xiàn)金分紅）方式計算，2020年8月份，萬年青股價最高漲至18.70元，2024年9月份最低跌至3.97元。截至2026年1月23日，萬年青市值約為44億元，收盤價報5.53元，相較于歷史高點，股價跌幅達70%！

不過，萬年青賬上資金較為充裕。同花順顯示，截至2025年9月30日，公司賬上貨幣資金規(guī)模高達47.93億元，而有息負債規(guī)模并不大，短期借款、長期借款和應(yīng)付債券規(guī)模分別為6.77億元、2.34億元和6億元。

2025年4月份，萬年青還完成了約2億元的股份回購計劃。相關(guān)公告顯示，截至2025年4月9日，萬年青通過回購專用證券賬戶以集中競價方式回購公司股份3846.7823萬股（占公司總股本的比例為4.82%），成交總金額為1.99億元（不含印花稅、交易傭金等交易費用）。根據(jù)萬年青股份回購方案，公司完成回購計劃12個月后采用集中競價交易方式出售此次回購的股份。若公司未能在回購完成后3年內(nèi)完成上述出售，則未出售部分將在履行相關(guān)程序后予以注銷。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝