每經(jīng)記者｜曾子建    每經(jīng)編輯｜袁東    

12月17日，港股市場(chǎng)終于迎來(lái)反攻。

截至收盤(pán)，恒生指數(shù)報(bào)收于25468.78點(diǎn)，上漲233.37點(diǎn)，漲幅0.92%。

恒生科技指數(shù)收?qǐng)?bào)5457.95點(diǎn)，上漲55.44點(diǎn)，漲幅1.03%。

從資金面看，盡管今日港股反彈，但成交額依舊不大，全天僅成交1800多億港元，市場(chǎng)做多主力依舊是南向資金。截至收盤(pán)，南向資金累計(jì)凈買(mǎi)入港股達(dá)79.09億港元，創(chuàng)下12月以來(lái)最大單日凈買(mǎi)額紀(jì)錄。分析人士認(rèn)為，經(jīng)過(guò)近一段時(shí)間的調(diào)整，港股整體估值回到相對(duì)安全區(qū)域，南向資金的重新大規(guī)模流入，對(duì)港股后市起到穩(wěn)定軍心的作用。

市場(chǎng)焦點(diǎn)方面，航空股全天強(qiáng)勢(shì)，南方航空（HK01055）漲超5%，中國(guó)國(guó)航（HK00753）漲超4%，東方航空（HK00670）漲超3%。最新運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)三大航司11月淡季客座率表現(xiàn)亮眼，東方航空客座率達(dá)87.37%，同比上升3.04個(gè)百分點(diǎn)；南方航空客座率為86.29%，同比上升1.36個(gè)百分點(diǎn)；中國(guó)國(guó)航客座率83.3%，同比提升4個(gè)百分點(diǎn)。

中信證券指出，根據(jù)各航司三季報(bào)，淡季航司客座率處于85.3%~93.2%高位，關(guān)注民航“反內(nèi)卷”邊際變量推動(dòng)高客座率向票價(jià)彈性的傳導(dǎo)。短期公商務(wù)需求持續(xù)恢復(fù)有望與匯率溫和升值共振，四季度航司利潤(rùn)端虧損有望大幅收窄。

此外，保險(xiǎn)股午后出現(xiàn)拉升，中國(guó)人壽（HK02628）漲超4%。中信建投認(rèn)為，此前在長(zhǎng)端利率趨勢(shì)下行背景下，由于保險(xiǎn)資金整體配置結(jié)構(gòu)中約75%-80%為固收類資產(chǎn)，市場(chǎng)對(duì)上市險(xiǎn)企未來(lái)長(zhǎng)期投資收益的預(yù)期較為悲觀，也直接對(duì)壽險(xiǎn)板塊估值帶來(lái)壓制，但近期長(zhǎng)端利率呈企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，目前10年國(guó)債收益率已處于1.8%以上，有望帶動(dòng)上市險(xiǎn)企估值修復(fù)。

其他方面，科網(wǎng)股漲多跌少，嗶哩嗶哩、快手、百度、騰訊、美團(tuán)、京東、阿里巴巴漲超1%，聯(lián)想跌近1%。半導(dǎo)體板塊反彈，華虹半導(dǎo)體漲超3%，中芯國(guó)際漲超2%。

后市展望：

渣打維持“超配”中國(guó)股票，預(yù)計(jì)恒指12個(gè)月基本區(qū)間預(yù)測(cè)28000至30000點(diǎn)。渣打北亞區(qū)首席投資總監(jiān)鄭子豐指出，2026年是“十五五”規(guī)劃第一年，政府料推出更有針對(duì)性的刺激措施以提振經(jīng)濟(jì)，若投資情緒惡化、地緣政治緊張局勢(shì)加劇、美聯(lián)儲(chǔ)減息預(yù)期或獨(dú)立性下降，以及政策支持不足，恒指區(qū)間或下移至26000至28000點(diǎn)。板塊方面，該行建議關(guān)注“超配”健康護(hù)理板塊。此外，通訊、科技板塊維持“超配”，而非必需消費(fèi)品板塊則降至“核心”。

浦銀國(guó)際認(rèn)為，11月至今，港股市場(chǎng)情緒指數(shù)較為波動(dòng)，因美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期反復(fù)。目前，港股恒生指數(shù)的前瞻市盈率為12.7倍，較年內(nèi)最高點(diǎn)已回調(diào)5%。在缺乏新催化劑的情況下，短期港股市場(chǎng)情緒或?qū)⑦M(jìn)入震蕩修復(fù)期，但無(wú)需盲目悲觀，或未到全面抄底的時(shí)機(jī)。短期風(fēng)格和投資主線或?qū)⒊霈F(xiàn)輪動(dòng)，“科技+紅利”杠鈴策略依然有效。

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