開源證券指出，海外AI巨頭持續(xù)上調(diào)資本開支，加碼AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。谷歌、Meta、微軟和亞馬遜等公司紛紛上調(diào)2025年資本開支指引。AI驅(qū)動需求持續(xù)強(qiáng)化，谷歌Gemini月Tokens消耗量一年內(nèi)增長超20倍，Meta探索AI驅(qū)動的新交互模式，微軟Copilot月活躍用戶超過1.5億。海外AI發(fā)展提速，正循環(huán)效應(yīng)顯著，利好光通信、液冷等產(chǎn)業(yè)鏈。

在海內(nèi)外算力基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)投入的背景下，光模塊市場有望維持高景氣度。通信ETF（515880）規(guī)模同類第一，截至10月28日，通信ETF光模塊占比達(dá)52%，服務(wù)器占比達(dá)22%，疊加光纖、銅連接等環(huán)節(jié)，合計占比超81%，代表了海外算力的基本面底氣。

注：數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司，wind，截至2025/11/14，通信ETF規(guī)模為117.48億，在同類15只產(chǎn)品中排名第一。權(quán)重占比截至2025/10/28。指數(shù)成分股可能隨指數(shù)編制規(guī)則發(fā)生變動，不構(gòu)成任何投資建議或個股推薦。如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場觀點(diǎn)隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風(fēng)險等級相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。