每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

北京時(shí)間11月6日，MSCI指數(shù)公司發(fā)布2025年11月指數(shù)審核結(jié)果，旗下制定的多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的指數(shù)成分股發(fā)生變更。其中，MSCI全球標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)擬新增26只中國(guó)股票，剔除20只，數(shù)量在本次審核中最多，主要為港股上市企業(yè)。

新增成分股包括：中國(guó)黃金國(guó)際、華虹半導(dǎo)體、贛鋒鋰業(yè)、廣發(fā)證券等；剔除的成分股包括伯特利、西南證券、益豐藥房等。

值得注意的是，此次調(diào)整將在11月24日收盤后正式生效，但有些擬新增成分股已經(jīng)獲得資金關(guān)注。11月6日早間，多只擬新增成分股股價(jià)上漲。有分析指出，MSCI納入新的成分股后，會(huì)有大量被動(dòng)資金買入，例如跟蹤MSCI的相關(guān)ETF、全球指數(shù)基金以及量化基金等。

MSCI全球標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)、MSCI中國(guó)A股在岸指數(shù)成分股均有調(diào)整

從11月指數(shù)審核的情況來看，MSCI中國(guó)指數(shù)的成分股調(diào)整較多，MSCI全球標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)擬新增26只中國(guó)個(gè)股，剔除20只。從官方發(fā)布的生效時(shí)間來看，將于11月24日收盤后生效。

具體來看，本次新增26只標(biāo)的，包括多只黃金等資源股，以及半導(dǎo)體、高端制造等科技類公司。新增成分股包括：中國(guó)黃金國(guó)際、華虹半導(dǎo)體、贛鋒鋰業(yè)、廣發(fā)證券等；剔除的成分股包括伯特利、西南證券、益豐藥房等。

MSCI全球標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)擬調(diào)整成分股情況（來源：MSCI官網(wǎng)）

除MSCI全球標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)外，MSCI中國(guó)A股在岸指數(shù)的成分股名單也有所調(diào)整，其中增加成分股18只，剔除24只。增加的公司包括：千里科技、東陽光、長(zhǎng)川科技、華虹公司、中材科技等。同樣的，該調(diào)整也將于11月24日收盤后生效。

有分析指出，MSCI納入新的成分股后，會(huì)有大量被動(dòng)資金買入，例如跟蹤MSCI的相關(guān)ETF、全球指數(shù)基金以及量化基金等。一方面，機(jī)構(gòu)和知情資金會(huì)根據(jù)指數(shù)調(diào)整規(guī)則、市場(chǎng)預(yù)測(cè)，提前買入大概率被納入的個(gè)股；另一方面，指數(shù)成分股確定后，跟蹤指數(shù)的基金必須被動(dòng)買入。

MSCI中國(guó)A股在岸指數(shù)成分股調(diào)整情況（來源：MSCI官網(wǎng)）

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，相關(guān)信息發(fā)布后，不少擬新增個(gè)股在11月6日早盤上漲。截至午盤休市，中國(guó)黃金國(guó)際（02099.HK）上漲1.33%，華虹半導(dǎo)體（01347.HK）上漲3.47%，贛鋒鋰業(yè)（01772.HK）上漲5.79%。

MSCI中國(guó)A股在岸指數(shù)擬新增的成分股中，千里科技（601777.SH）上漲1.64%，東陽光（600673.SH）上漲2.58%，同期上證指數(shù)上漲0.88%。需指出的是，這些在11月6日上漲的個(gè)股中，此前數(shù)個(gè)交易日都出現(xiàn)了較明顯的回調(diào)。

事實(shí)上，外界對(duì)此次MSCI相關(guān)指數(shù)成分股的調(diào)整已有預(yù)期，尤其看好中國(guó)相關(guān)科技股的盈利增長(zhǎng)以及未來人工智能行業(yè)的發(fā)展前景。野村證券近期公開表示，在科技與人工智能領(lǐng)域樂觀情緒的推動(dòng)下，亞洲市場(chǎng)正處于盈利上升周期，這一趨勢(shì)促使該行上調(diào)2026年底MSCI中國(guó)指數(shù)及MSCI除日本外亞洲指數(shù)的預(yù)期。

多類MSCI中國(guó)相關(guān)指數(shù)基金年內(nèi)業(yè)績(jī)已超20%

截至目前，內(nèi)地公募基金行業(yè)已有59只基金在跟蹤MSCI中國(guó)相關(guān)指數(shù)（統(tǒng)計(jì)所有份額）。從年內(nèi)的凈值收益率來看，截至11月5日，中銀MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通指數(shù)增強(qiáng)A業(yè)績(jī)最高，達(dá)28.74%。

總體來看，有33只年內(nèi)業(yè)績(jī)已經(jīng)超過20%，同期上證指數(shù)漲幅為18.42%，滬深300指數(shù)漲幅達(dá)17.6%。從基金跟蹤的指數(shù)來看，除了MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通指數(shù)外，還有MSCI香港價(jià)值增強(qiáng)指數(shù)、MSCI中國(guó)A股國(guó)際質(zhì)量指數(shù)、MSCI中國(guó)A股指數(shù)等。

數(shù)據(jù)來源：Wind

不過，從今年三季度報(bào)告來看，多數(shù)MSCI中國(guó)相關(guān)指數(shù)基金的單季度申購(gòu)贖回凈額呈現(xiàn)負(fù)數(shù)，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，僅有7只呈現(xiàn)凈申購(gòu)（不同份額分開統(tǒng)計(jì)）。

對(duì)于相關(guān)指數(shù)基金的投資價(jià)值，業(yè)內(nèi)普遍看好，尤其是針對(duì)我國(guó)上市公司的創(chuàng)新發(fā)展前景，以及政策對(duì)于相關(guān)產(chǎn)業(yè)的扶持等方面，基金經(jīng)理和一些投資機(jī)構(gòu)表示樂觀。

高盛首席中國(guó)股票策略分析師劉勁津等人近期發(fā)布報(bào)告稱，盡管中國(guó)股票可能出現(xiàn)回調(diào)，但隨著行情的展開，投資者的慣常思維應(yīng)從“逢高減倉(cāng)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤胺甑唾I入”。

高盛預(yù)計(jì)，未來中國(guó)股票將出現(xiàn)更持續(xù)的上漲趨勢(shì)，預(yù)測(cè)MSCI中國(guó)指數(shù)到2027年底將再上漲約30%，主要由12%的趨勢(shì)性盈利增長(zhǎng)和5%至10%的進(jìn)一步重估潛力所推動(dòng)。

易方達(dá)MSCI中國(guó)A股國(guó)際通ETF基金經(jīng)理宋釗賢在今年的三季報(bào)中指出，資本市場(chǎng)方面，我國(guó)持續(xù)推進(jìn)資本市場(chǎng)改革，一系列涉及投資端和融資端的改革舉措陸續(xù)出臺(tái)，促進(jìn)上市公司高質(zhì)量發(fā)展以及資本市場(chǎng)高水平開放的制度機(jī)制不斷完善。

易方達(dá)MSCI中國(guó)A股國(guó)際通ETF基金經(jīng)理宋釗賢還指出，多層次資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置效率、支持科技創(chuàng)新的能力水平不斷提升。在各方面積極因素的共同作用下，中國(guó)市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)的吸引力逐漸顯現(xiàn)。

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