每經(jīng)記者｜陳鵬麗    每經(jīng)編輯｜董興生    

8月27日晚間，方邦股份（688020.SH，股價70.57元，市值57.04億元）披露2025年半年度財報。今年上半年，公司營業(yè)收入實現(xiàn)同比增長，但歸母凈利潤虧損幅度同比擴大，扣非后凈利潤虧損幅度有所收窄。

據(jù)悉，方邦股份主營電磁屏蔽膜、各類銅箔、撓性覆銅板等產(chǎn)品。對于2025年上半年的業(yè)績表現(xiàn)，方邦股份解釋稱，主要是因公司屏蔽膜業(yè)務毛利與去年同比略有減少，同時銅箔業(yè)務和撓性覆銅板業(yè)務整體尚處虧損狀態(tài)等多個因素綜合所致。

方邦股份于2019年上市，公司歸母凈利潤自2022年開始陷入虧損。股價方面，2025年以來，受益于二級市場對PCB（印制電路板）概念的追捧，方邦股份的股價接連上漲。截至8月27日收盤，公司股價年內累計漲超100%。

上半年歸母凈利潤虧損有所擴大

財報顯示，上半年，方邦股份實現(xiàn)營收1.72億元，同比增長16.06%；歸母凈利潤為-2385.79萬元，與去年同期相比，虧損增加；扣非后歸母凈利潤為-3178.51萬元，同比收窄。

具體分析，上半年公司屏蔽膜業(yè)務實現(xiàn)銷售額8635.05萬元，同比下滑；銅箔業(yè)務收入3831.89萬元，同比增加6.04%；覆銅板收入1374.56萬元，同比增長371.67%。換言之，公司2025年上半年營收主要增長動力來自覆銅板業(yè)務。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，方邦股份2019年上市之時，身上更顯著的“標簽”是國內電磁屏蔽膜龍頭企業(yè)，公司在該領域具有重要的行業(yè)地位，市場占有率較高。據(jù)公司介紹，方邦股份的電磁屏蔽膜產(chǎn)品填補了我國在高端電磁屏蔽膜領域的空白，打破了境外企業(yè)的壟斷，產(chǎn)品大量應用于華為、三星、OPPO等知名終端品牌產(chǎn)品。

但現(xiàn)在，方邦股份這項核心業(yè)務正遭遇挑戰(zhàn)。記者了解到，2019年以來，隨著智能手機行業(yè)終端出貨量增長鈍化，智能手機終端廠商進而加強對成本的控制，方邦股份的電磁屏蔽膜毛利率呈逐年下滑趨勢。今年上半年，該業(yè)務整體銷售也處于“量增額減”狀態(tài)。

縱觀整份半年報，方邦股份今年上半年歸母凈虧損同比擴大，正是因為電磁屏蔽膜盈利能力下降，同時撓性覆銅板業(yè)務整體虧損有所增加。此外，公司的銅箔業(yè)務也處于虧損狀態(tài)。

公司股價年內漲幅超100%

回顧方邦股份歷年業(yè)績表現(xiàn)，自2022年開始，公司歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤雙雙陷入虧損。

記者翻閱近幾年年報發(fā)現(xiàn)，2022年及2023年，方邦股份虧損的原因是：電磁屏蔽膜盈利能力下降；銅箔市場受整體供求關系影響，產(chǎn)品價格持續(xù)下滑，疊加公司銅箔的產(chǎn)能利用率、良率仍在爬坡階段，銅箔業(yè)務出現(xiàn)較大虧損。到了2024年，銅箔業(yè)務雖然整體虧損有所減少，但新增的覆銅板業(yè)務尚處虧損。

據(jù)悉，銅箔與覆銅板均是PCB產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品，銅箔是制造覆銅板、PCB的主要原料，覆銅板是FPCB（柔性電路板）的加工基材。

2025年，PCB市場的高景氣度讓相關產(chǎn)業(yè)鏈上市公司在二級市場備受追捧。方邦股份也是受益者?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2025年以來，方邦股份的股價累計上漲100.69%。

消息面上，去年7月底，方邦股份曾在一次投資者關系活動上透露，公司和英偉達及其上游國內外線纜供應商進行了密切對接和溝通，根據(jù)其技術要求進行了相關銅箔產(chǎn)品的開發(fā)并進行送樣。

今年7月，公司在投資者互動平臺回復最新進展稱，公司根據(jù)客戶需求開發(fā)了高速銅纜屏蔽用相關銅箔產(chǎn)品，公司正和相關下游抓緊推進，產(chǎn)品外觀、批次質量穩(wěn)定性等尚需進一步測試。此外，公司方面還透露，公司的撓性覆銅板等產(chǎn)品后續(xù)有望進入鵬鼎控股、景旺的供應鏈體系。

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