每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數(shù)集體收跌，道指跌0.77%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.43%，納指跌0.22%；大型科技股漲跌不一，英偉達(dá)、奈飛、谷歌、特斯拉漲超1%，英特爾跌超1%，亞馬遜、Meta、蘋果、微軟小幅下跌。中概股多數(shù)上漲，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)收漲0.11%；斗魚、搜狐漲逾3%，網(wǎng)易、高途漲近3%，百度漲逾2%，阿里巴巴漲超1%。光伏太陽能概念股走強(qiáng)，大全新能源漲逾4%，阿特斯太陽能漲近3%，晶科能源漲逾1%。

2、國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.23%，報(bào)3410.70美元/盎司；COMEX白銀期貨跌1.29%，報(bào)38.55美元/盎司。國際油價(jià)走高，美油主力合約收漲1.70%；布倫特原油主力合約漲1.41%，報(bào)68.17美元/桶。歐股收盤普遍下跌，德國DAX指數(shù)跌0.37%報(bào)24273.12點(diǎn)，法國CAC40指數(shù)跌1.59%報(bào)7843.04點(diǎn)，英國股市因假日休市一天。

（二）行業(yè)掘金

1、8月25日，據(jù)《IT時(shí)報(bào)》報(bào)道，相關(guān)部門近期將向中國移動(dòng)、中國電信、中國聯(lián)通正式頒發(fā)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)牌照。“牌照的發(fā)放，意味著我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)運(yùn)營邁出第一步，標(biāo)志著我國低軌（LEO）衛(wèi)星通信業(yè)務(wù)市場化進(jìn)程即將進(jìn)入新階段，將加速衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)稀缺資源的整合利用。但要實(shí)現(xiàn)像星鏈那樣提供衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，仍需2~3年左右的時(shí)間。”近期我國航天領(lǐng)域頻繁傳來震撼消息，8月26日3時(shí)08分，長征八號(hào)甲運(yùn)載火箭在海南商業(yè)航天發(fā)射場點(diǎn)火起飛，隨后成功將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌10組衛(wèi)星送入預(yù)定軌道，發(fā)射任務(wù)取得圓滿成功。

點(diǎn)評(píng)：近期我國航天領(lǐng)域頻繁傳來震撼消息。高密度的發(fā)射節(jié)奏，顯示出我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)正在提速。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展路徑正持續(xù)清晰，商業(yè)航天發(fā)射場的投用與可重復(fù)使用火箭技術(shù)的發(fā)展，將顯著降低發(fā)射成本、提升運(yùn)力。2025年成為中國商業(yè)航天爆發(fā)元年。長征系列多型號(hào)火箭滾動(dòng)發(fā)射，標(biāo)志著我國衛(wèi)星組網(wǎng)能力實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍。中國商業(yè)航天市場規(guī)模從2020年的92億元暴增至2024年的3100億元，年復(fù)合增長率超100%，增速是全球的5倍！概念股包括航宇微、天銀機(jī)電、華力創(chuàng)通等。

2、英偉達(dá)推出專為物理AI和人形機(jī)器人打造的NVIDIA Jetson Thor，它被英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛稱作是“推動(dòng)物理AI和通用機(jī)器人時(shí)代的終極超級(jí)計(jì)算機(jī)”。 Jetson Thor采用英偉達(dá)Blackwell GPU，可在邊緣加速生成式AI與大型Transformer模型。 它支持包括視覺語言動(dòng)作模型、大語言模型、視覺語言模型在內(nèi)的各種生成式AI模型，能處理實(shí)時(shí)視頻數(shù)據(jù)流和AI推理，適用于構(gòu)建可在邊緣執(zhí)行視覺搜索和總結(jié)任務(wù)的AI agents。‘新大腦’邊緣AI計(jì)算平臺(tái)專為下一代人形機(jī)器人設(shè)計(jì)，將承擔(dān)‘大腦’角色，負(fù)責(zé)視覺理解、任務(wù)推理、運(yùn)動(dòng)控制等核心功能。

點(diǎn)評(píng)：2025年有望成為人形機(jī)器人開啟從0到1階段的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，尤其是隨著宇樹、智元等行業(yè)頭部公司加速推進(jìn)零部件性能升級(jí)和成本降低，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢愈發(fā)明朗，2025年有望成為行業(yè)爆發(fā)起點(diǎn)。具身智能作為人工智能的重要分支，正逐步走向產(chǎn)業(yè)應(yīng)用，推動(dòng)專用機(jī)器人向通用機(jī)器人發(fā)展。隨著AI大模型加速驅(qū)動(dòng)及科技公司研發(fā)積極推動(dòng)，具身智能市場規(guī)模加速打開。預(yù)計(jì)未來五年，具身智能的市場規(guī)模將持續(xù)增長，有望在2026年突破萬億規(guī)模。概念股包括航宇微、東土科技、漢宇集團(tuán)等。

3、近日，由天津大學(xué)腦機(jī)交互與人機(jī)共融海河實(shí)驗(yàn)室與天津市環(huán)湖醫(yī)院牽頭，聯(lián)合首都醫(yī)科大學(xué)宣武醫(yī)院、天壇醫(yī)院和中國醫(yī)學(xué)科學(xué)院北京協(xié)和醫(yī)院等國內(nèi)頂尖醫(yī)療機(jī)構(gòu)，聚焦解決腦積水精準(zhǔn)診療這一國際性難題，共同啟動(dòng)全球首個(gè)神經(jīng)重癥腦機(jī)接口多中心臨床試驗(yàn)。該項(xiàng)目以腦積水精準(zhǔn)診療為切口，標(biāo)志著腦機(jī)接口技術(shù)首次突破傳統(tǒng)運(yùn)動(dòng)和認(rèn)知功能修復(fù)應(yīng)用范疇，全面走向神經(jīng)重癥這一全新領(lǐng)域，未來將推動(dòng)拓展至更多醫(yī)療應(yīng)用場景，為下一步神經(jīng)重癥精準(zhǔn)診療提供中國技術(shù)、中國標(biāo)準(zhǔn)、中國方案。

點(diǎn)評(píng)：今年3月，國家醫(yī)保局發(fā)布《神經(jīng)系統(tǒng)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格項(xiàng)目立項(xiàng)指南》，為“侵入式腦機(jī)接口置入費(fèi)”“侵入式腦機(jī)接口取出費(fèi)”“非侵入式腦機(jī)接口適配費(fèi)”分別立項(xiàng)。機(jī)構(gòu)指出，腦機(jī)接口醫(yī)療服務(wù)收費(fèi)機(jī)制的出臺(tái)，有望加快腦機(jī)接口的落地運(yùn)用。腦機(jī)接口下游應(yīng)用市場潛力大，全球腦機(jī)接口醫(yī)療應(yīng)用市場規(guī)模有望在2030年達(dá)到400億美元，2040年達(dá)到1450億美元。腦機(jī)接口技術(shù)還在睡眠、康養(yǎng)、消費(fèi)娛樂等市場具有較大潛力。概念股包括中紅醫(yī)療、冠昊生物、漢威科技等。

（三）避雷針

恒生電子：公司發(fā)布公告，公司董事蔣建圣因個(gè)人資金需求，計(jì)劃自公告披露之日起15個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)，通過集中競價(jià)和大宗交易方式合計(jì)減持不超過800萬股公司股份，占公司總股本的0.42%，占其持有公司股份總數(shù)的22.12%。

博士眼鏡：公司發(fā)布公告，公司特定股東江南道計(jì)劃在本公告披露之日起3個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)以集中競價(jià)或大宗交易方式減持公司股份不超過97萬股，占本公司總股本比例0.4270%。減持原因?yàn)樽陨碣Y金需求，減持期間為2025年8月29日至11月28日。

華塑股份：公司發(fā)布公告，中國成達(dá)工程有限公司計(jì)劃自2025年9月17日至2025年12月16日，通過集中競價(jià)交易方式減持不超過1000萬股，占公司總股本的比例不超過0.28%。減持原因?yàn)榻?jīng)營需要。減持期間內(nèi)，如遇公司股票停牌情況，減持時(shí)間將相應(yīng)順延。

聚膠股份：公司發(fā)布公告，廣州科金聚創(chuàng)創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）已通過集中競價(jià)交易減持792,209股，占比0.99%，減持均價(jià)為32.32元/股；通過大宗交易減持1,300,814股，占比1.62%，減持均價(jià)為31.68元/股。合計(jì)減持2,093,023股，占總股本的2.60%。減持后，科金聚創(chuàng)不再持有公司股份。

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