每經(jīng)編輯｜畢華章    

每經(jīng)記者 畢華章

曾擬IPO進(jìn)入上市輔導(dǎo)期的河南柳江生態(tài)牧業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱柳江股份），日前轉(zhuǎn)戰(zhàn)新三板，且首次補(bǔ)充披露其2014年以來存在4000萬元無真實(shí)交易背景的票據(jù)融資業(yè)務(wù)。

12月22日，柳江股份主辦券商?hào)|興證券在向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提交的回復(fù)文件中稱，柳江股份曾辦理商業(yè)承兌匯票，但這些余額為4000萬元的票據(jù)融資業(yè)務(wù)并無真實(shí)的交易背景。在回復(fù)文件中，柳江股份坦承，上述行為違反了《票據(jù)法》相關(guān)規(guī)定。

不過，因4000萬元票據(jù)融資已全部按期償付，并未造成損失，東興證券稱，上述不規(guī)范票據(jù)使用行為對(duì)公司的“合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)”不構(gòu)成重大實(shí)質(zhì)性障礙。

值得注意的是，東興證券全資子公司持有柳江股份中4.776%股份，位列第6大股東。對(duì)此，知名新三板評(píng)論人新鼎資本董事長(zhǎng)張馳接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，在建立風(fēng)險(xiǎn)隔離制度的前提下，主辦券商提供掛牌、融資、并購(gòu)、做市等全鏈條服務(wù)或?qū)⒊蔀橐淮筅厔?shì)。

票據(jù)融資違規(guī)浮出水面

以銷售雞蛋為主要收入來源的柳江股份，去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5800多萬元，在新三板市場(chǎng)中業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為亮眼。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2013年柳江實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.70億元，2014年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.84億元，同比增長(zhǎng)42%。今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.99億元，約為去年的一半。2013年~2015年上半年，該公司分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4266.60萬元，5802.82萬元，2161.87萬元。

不過，在業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)張的同時(shí)，柳江股份對(duì)資金的需求也較為急切，出現(xiàn)了票據(jù)融資違規(guī)的情形。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理主辦券商?hào)|興證券向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提交的回復(fù)文件發(fā)現(xiàn)，柳江股份在2014年3月27日至今年3月19日，先后辦理6筆商業(yè)承兌匯票，融資總額4000萬元，但是這些承兌匯票不具有真實(shí)的交易背景。

柳江股份解釋稱，由于該公司產(chǎn)能擴(kuò)張急需大量流動(dòng)資金，但因通過銀行貸款融資較為麻煩且審批所需時(shí)間較長(zhǎng)，為及時(shí)融資，該公司采用了票據(jù)融資。上述票據(jù)融資獲得的資金全部用于公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，并未用于非法用途，實(shí)質(zhì)上屬于銀行貸款以票據(jù)形式發(fā)放。

雖然這些票據(jù)已全部按時(shí)解付清償，但柳江股份的上述票據(jù)融資行為違反了票據(jù)法的相關(guān)規(guī)定。記者注意到，柳江股份在回復(fù)文件中坦承，該公司開立的這些銀行承兌匯票不具有真實(shí)的交易背景，違反了《票據(jù)法》第十條之規(guī)定。

記者注意到，柳江股份最初發(fā)布的公開轉(zhuǎn)讓說明書“重大事項(xiàng)提示”共有九項(xiàng)。在12月22日最新公布的這份回復(fù)文件中，柳江股份補(bǔ)充披露了報(bào)告期內(nèi)該公司不規(guī)范開具票據(jù)的情形，列入公開轉(zhuǎn)讓說明書“重大事項(xiàng)提示”第十部分。

對(duì)于柳江股份此前緣何未在公開轉(zhuǎn)讓說明書中披露此項(xiàng)重大事項(xiàng)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電柳江股份董事會(huì)辦公室并向相關(guān)人士發(fā)去采訪提綱。但截至發(fā)稿，未收到對(duì)方回復(fù)。

東興證券子公司系第6大股東

值得一提的是，在柳江股份的股東名單中，作為主辦券商?hào)|興證券全資子公司的東興證券投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱東興投資）位居前十大股東。

柳江股份公開轉(zhuǎn)讓說明書顯示，東興投資持股850萬股，持股比例4.776%，位列柳江股份第6大股東。

事實(shí)上，柳江股份此前曾接受上市輔導(dǎo)，并已進(jìn)行至第十期，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為東興證券。但在今年5月19日，雙方簽署終止輔導(dǎo)協(xié)議后，東興投資于5月28日借增資機(jī)會(huì)獲持柳江股份850萬股。此后不久，柳江股份即開始申請(qǐng)掛牌新三板工作，其主辦券商也是東興證券。

對(duì)此，知名新三板評(píng)論人新鼎資本董事長(zhǎng)張馳在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，上述情形屬于券商直投業(yè)務(wù)。“券商直投子公司可以投資，但只能以財(cái)務(wù)投資者的身份出現(xiàn)，若持股比例過多可能會(huì)影響企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)。”

他表示，今年11月20日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》，鼓勵(lì)主辦券商提供掛牌、融資、并購(gòu)、做市等全鏈條服務(wù)。“也就是說監(jiān)管部門是鼓勵(lì)券商既投資又推薦掛牌的，但是也要求直投部門和推薦掛牌部門必須是兩個(gè)獨(dú)立部門，要建立風(fēng)險(xiǎn)隔離制度。”

張馳告訴記者，目前的趨勢(shì)之一是要弱化關(guān)聯(lián)性，強(qiáng)化券商的全鏈條服務(wù)。“現(xiàn)在的一些大型券商已經(jīng)開始將負(fù)責(zé)新三板業(yè)務(wù)的部門作為一級(jí)部門，有意將推薦掛牌、投資、做市、持續(xù)督導(dǎo)等業(yè)務(wù)納入同一部門，這樣對(duì)企業(yè)的服務(wù)粘度會(huì)更大。”

（編輯：楊翼 審核：趙慶  終審：涂勁軍）