每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

上周五A股暴跌，300多只個股跌停。滬綜指收跌5.48%至3436.30點，深綜指及創(chuàng)小板兩綜指均跌6%稍多。

券商股無疑是暴跌禍?zhǔn)祝坦珊鋈幻俺鲭p重利空，既有國信、中信被立案調(diào)查的利空，亦有管理層叫?！叭倘谫Y類收益互換業(yè)務(wù)”的利空。此外，海通證券上周五莫名其妙就停牌了，留下懸念，無端地增加了市場緊張緊緒。

周五上午券商股雖然大殺了一波，但無一跌停，中午海通證券被立案調(diào)查的消息終于明朗后，下午券商股做空理由進(jìn)一步增加，拋壓也就進(jìn)一步加大，多數(shù)券商股最終撞向跌停。

大盤跌幅雖大，但與6~8月數(shù)輪殺跌頗不相同，典型的不同是如此巨大的指數(shù)跌幅卻并未對應(yīng)著“千股跌?！?。即便是重災(zāi)區(qū)的券商股，也多數(shù)是于尾盤才封住跌停，且跌停屢被打開。大家知道，無量跌停與勉強(qiáng)跌停是有本質(zhì)區(qū)別的，前者一般為接盤枯竭，而后者只是多頭被利空鎮(zhèn)住而暫時不敢與空頭抗?fàn)幎选?/p>

未來多頭敢不敢與空頭對抗顯然就得看相關(guān)利空有無延續(xù)性了，若利空只是暫時的，那么多頭很快會出手，大盤將迅速回升；若券商所暴露的問題越來越多，那么多頭仍會退縮，這種情況下股指有可能多跌些。

在各類利空中，投資者僅需盯著與杠桿相關(guān)的利空。因此，就目前的實際情況看，投資者理應(yīng)重點關(guān)注“券商融資類收益互換業(yè)務(wù)”的規(guī)模。這方面小道消息較多，可信度顯然是存疑的。

本周市場另一焦點是人民幣能否入籃SDR。假如人民幣能如期納入SDR，則權(quán)重、藍(lán)籌多半會受益。如果上述券商相關(guān)利空能快速出清，那么在人民幣納入SDR利好推動下，大盤有望進(jìn)行風(fēng)格切換。