每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

因觸發(fā)退市紅線，上海貴酒上市主體*ST巖石（600696）可能被終止上市！受此影響，連續(xù)漲停三日的*ST巖石今日縮量“一”字跌停。在痛失“貴酒”商標(biāo)后，*ST巖石去年幾次被傳有重組預(yù)期令股價(jià)異常波動。如今，給*ST巖石涅槃重生的時(shí)間所剩無幾，上海貴酒未來將何去何從？

 2025年預(yù)虧或觸發(fā)退市紅線

1月12日晚間，*ST巖石發(fā)布公告稱，公司預(yù)計(jì)2025年度營業(yè)收入不足3億元，且扣非前后凈利潤均為負(fù)。根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，2025年度經(jīng)審計(jì)營業(yè)收入低于3億元且利潤總額、凈利潤或者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤孰低者為負(fù)值的，公司股票將因觸及財(cái)務(wù)類退市情形被終止上市。

與此同時(shí)，*ST巖石2024年度財(cái)務(wù)報(bào)告還被出具了帶有持續(xù)經(jīng)營相關(guān)重大不確定性的保留意見，相關(guān)事項(xiàng)影響尚未有效消除，后續(xù)能否消除存在重大不確定性。如2025年度財(cái)務(wù)報(bào)告被出具保留意見或否定意見，公司股票同樣可能因觸及財(cái)務(wù)類退市情形被終止上市。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞·將進(jìn)酒》記者注意到，*ST巖石2025年前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3476.21萬元，凈利潤虧損1.12億元。三季報(bào)后，*ST巖石因退市風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期加劇導(dǎo)致股價(jià)出現(xiàn)巨幅下跌，其2025年四季度單季跌幅達(dá)到驚人的50.51%。

2026年開年，市場資金欲豪賭*ST巖石重組，該股也于1月8日至12日實(shí)現(xiàn)三連漲停，這也令公司不得不發(fā)布股票異動公告，澄清重組事項(xiàng)。

*ST巖石表示，經(jīng)公司核實(shí)，截至本公告披露日，公司控股股東不存在應(yīng)披露而未披露的重大信息，包括但不限于重大資產(chǎn)重組、上市公司收購、業(yè)務(wù)重組、破產(chǎn)重整等重大事項(xiàng)。

公司澄清重組預(yù)期后，*ST巖石今日縮量“一”字跌停，股價(jià)以3.04元/股報(bào)收。 

上海貴酒“保殼”機(jī)會渺茫

從1993年12月福建豪盛成功“登陸”A股，代碼“600696”已在A股馳騁30余年之久，到了多倫股份時(shí)期，其也成為A股有名的殼資源，匹凸匹更是因互聯(lián)網(wǎng)金融概念成為上輪牛市風(fēng)靡一時(shí)的妖股。

2017年海銀系入主，通過一系列資本運(yùn)作和產(chǎn)業(yè)收購，“600696”的經(jīng)營主體身份定格在白酒，而多年市場沉浮后，如今的*ST巖石又一次站在“保殼”的路口，且“保殼”機(jī)會渺茫。

去年10月，*ST巖石發(fā)布《上海貴酒股份有限公司關(guān)于訴訟進(jìn)展的公告》。公告顯示，上海貴酒侵害商標(biāo)權(quán)糾紛一案已終審判決，公司作為被告方，除了金錢賠償外，還失去“貴酒”商標(biāo)。而停止使用“貴酒”企業(yè)名稱及相關(guān)商標(biāo)，也意味著上海貴酒需在短期內(nèi)完成品牌替換，涉及產(chǎn)品包裝、廣告宣傳、渠道標(biāo)識等全方位調(diào)整，更嚴(yán)重的是，會導(dǎo)致公司短時(shí)間無知名標(biāo)識的白酒可售，直接影響其銷售收入。

2025年11月，*ST巖石又深受合同糾紛案件影響，多個(gè)債務(wù)糾紛以及實(shí)控人韓嘯被采取刑事強(qiáng)制措施，這也讓其難以推動重組。

在此前投資者咨詢*ST巖石保殼問題時(shí)，*ST巖石的回復(fù)就浮于表面，稱在尋找合適的戰(zhàn)略投資者，協(xié)調(diào)優(yōu)化上下游資源、銷售渠道和融資環(huán)境，支持公司可持續(xù)的生產(chǎn)運(yùn)營。去年12月，因股吧流傳*ST巖石將進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓等不實(shí)言論，引發(fā)市場關(guān)注，該公司也予以澄清。

業(yè)內(nèi)人士指出，*ST巖石實(shí)控人韓嘯被采取刑事強(qiáng)制措施，其所持的2.17億股（占總股本64.8%）被司法凍結(jié)。這是公司目前重組的一道阻礙，不過，一旦韓嘯案件結(jié)案，其股權(quán)可能被拍賣，這或許是打破重組平靜水面的關(guān)鍵。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝