【市場(chǎng)復(fù)盤】

本周四 （12月4日），科創(chuàng)人工智能ETF華夏（589010）逆勢(shì)上漲0.91%，全天走出漂亮的“V”型反轉(zhuǎn)行情。在早盤短暫回調(diào)后，多頭資金強(qiáng)勢(shì)發(fā)力，推動(dòng)價(jià)格一路震蕩走高并站穩(wěn)均線之上，最終大幅跑贏大盤。持倉股方面，AI算力與應(yīng)用端齊發(fā)力，云天勵(lì)飛強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲4.79%，權(quán)重股寒武紀(jì)上漲2.75%，奧比中光、芯原股份漲幅超2%。流動(dòng)性方面，全天成交額2.64億元，換手率超8%，交投情緒火熱。值得注意的是，該ETF近期展現(xiàn)出強(qiáng)大的“吸金”效應(yīng)，截至12月4日已連續(xù)5日獲資金凈流入，累計(jì)“吸金”數(shù)億元，顯示出資金在震蕩市中正積極借道ETF布局人工智能產(chǎn)業(yè)核心資產(chǎn)，配置窗口或持續(xù)開啟。機(jī)器人ETF（562500）大漲2.02%，收盤價(jià)0.958元，盤中穩(wěn)守均線支撐，多頭趨勢(shì)顯著。持倉股掀起“漲停潮”，固高科技強(qiáng)勢(shì)拉升19.99%封板，巨輪智能收獲10%漲停，江蘇雷利大漲8.82%，超七成成分股飄紅。流動(dòng)性方面，市場(chǎng)交投異常火爆，單日成交額突破15.80億元。

【熱點(diǎn)要聞】

1. 世界人形機(jī)器人運(yùn)動(dòng)會(huì)組委會(huì)今日發(fā)布“關(guān)于2026世界人形機(jī)器人運(yùn)動(dòng)會(huì)賽項(xiàng)征集的公告”。公告顯示，競(jìng)賽項(xiàng)目應(yīng)具有前瞻性、創(chuàng)新性，能夠體現(xiàn)對(duì)人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平的考察，同時(shí)應(yīng)具備一定的可實(shí)現(xiàn)性，大部分報(bào)名賽隊(duì)經(jīng)研發(fā)測(cè)試及賽前訓(xùn)練后可達(dá)到參賽水平。場(chǎng)景賽項(xiàng)目應(yīng)結(jié)合真實(shí)工業(yè)、醫(yī)療、家庭等場(chǎng)景需求，進(jìn)行長程閉環(huán)賽項(xiàng)設(shè)計(jì)，具備可轉(zhuǎn)化性及示范作用。

2. 北京市4日發(fā)布《加快北京奧林匹克中心區(qū)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2025年-2027年）》。《行動(dòng)計(jì)劃》顯示，北京將在奧林匹克中心區(qū)建設(shè)全球首個(gè)國家人形機(jī)器人賽訓(xùn)基地、推進(jìn)奧林匹克森林公園基礎(chǔ)設(shè)施提升和奧林匹克塔改造工程、實(shí)施龍形水系綜合改造、地下環(huán)隧改造升級(jí)工程等。

3. 英偉達(dá)CEO黃仁勛表示，AI不會(huì)直接“搶走”你的工作，但會(huì)催生一些聽上去很奇怪的新職業(yè)。黃仁勛預(yù)測(cè)，AI和機(jī)器人普及后會(huì)催生全新的產(chǎn)業(yè)鏈與崗位，例如需要大量技術(shù)人員來制造與維護(hù)機(jī)器人。他甚至設(shè)想會(huì)出現(xiàn)“機(jī)器人服飾”行業(yè)——人們會(huì)為機(jī)器人定制外觀。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

華泰證券認(rèn)為，端到端模型是機(jī)器人通用化的關(guān)鍵路徑。目前 “開卷考”與“實(shí)踐優(yōu)化”融合的雙階段訓(xùn)練法已成為高效解決方案。第一階段為預(yù)訓(xùn)練（“開卷考”），模型融合機(jī)器人數(shù)據(jù)與互聯(lián)網(wǎng)視頻，通過世界模型學(xué)習(xí)通用常識(shí)，具備零樣本生成策略的能力。第二階段為微調(diào)（“實(shí)踐優(yōu)化”），基于前期強(qiáng)大的先驗(yàn)知識(shí)，僅需少量真機(jī)數(shù)據(jù)即可針對(duì)特定任務(wù)實(shí)現(xiàn)性能的大幅提升，有效破解了數(shù)據(jù)瓶頸。往后看，我們認(rèn)為，構(gòu)建通用大腦是實(shí)現(xiàn)機(jī)器人智能化的核心。在Transformer架構(gòu)出現(xiàn)之前，NLP領(lǐng)域有為解決不同任務(wù)而設(shè)計(jì)的復(fù)雜模型與算法，而Transformer以其簡(jiǎn)潔統(tǒng)一的架構(gòu)，顛覆了原有格局，并在各項(xiàng)任務(wù)上展現(xiàn)出卓越的泛化性能。當(dāng)前機(jī)器人領(lǐng)域正面臨類似的變革，端到端模型有望成為機(jī)器人領(lǐng)域的“Transformer”，通過一個(gè)統(tǒng)一的模型解決多樣化的任務(wù)，實(shí)現(xiàn)通用化。

【熱門ETF】

機(jī)器人ETF（562500）是全市場(chǎng)唯一規(guī)模超兩百億、流動(dòng)性最佳、覆蓋中國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈最全的機(jī)器人主題ETF，助力投資者一鍵布局中國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)。

科創(chuàng)人工智能ETF華夏（589010）是機(jī)器人的大腦，20%漲跌幅+中小盤彈性，捕捉AI產(chǎn)業(yè)“奇點(diǎn)時(shí)刻”。