每經(jīng)記者｜朱成祥    每經(jīng)編輯｜陳旭    

11月30日晚間，阿特斯（SH688472，股價16.01元，總市值590.48億元）發(fā)布公告，擬對美國市場業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整。

公告顯示，公司將聯(lián)合控股股東CSIQ新設(shè)立兩家合資公司，由合資公司負(fù)責(zé)運營位于美國的光伏工廠及儲能工廠。此外，海外供應(yīng)美國市場的儲能、光伏工廠絕大部分股權(quán)也轉(zhuǎn)讓給控股股東CSIQ。

據(jù)公告披露，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)的所涉及的75.1%股權(quán)對應(yīng)交易金額約為3.52億元。

對此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者12月1日上午致電阿特斯董秘辦公室，其工作人員表示：“本地工廠和美國業(yè)務(wù)都由（新設(shè)立的）這兩家公司運營。這也是我們基于現(xiàn)在美國相關(guān)法律要求去做的，以保證公司持續(xù)參與美國市場，并從美國市場獲得收益和分紅?！?/p>

擬調(diào)整美國市場業(yè)務(wù)

根據(jù)公告披露的信息，阿特斯擬與控股股東CSIQ新設(shè)立合資公司M、N。其中，公司M將從事美國的光伏業(yè)務(wù)，包括運營美國的光伏電池片和光伏組件工廠。公司N將從事美國的儲能業(yè)務(wù)，包括運營美國的磷酸鐵鋰儲能電芯、電池包Pack以及直流儲能系統(tǒng)等產(chǎn)品（Battery Energy Storage System）的制造工廠。

除了美國本地工廠外，阿特斯也擬將美國以外但供應(yīng)美國市場的海外儲能、光伏切片工廠大部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給CSIQ，包括已建成的海外光伏切片工廠THX1、建設(shè)中的海外儲能工廠SSTH 和海外電池工廠 GNCM通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式重組為CSIQ占股75.1%，阿特斯占股24.9%。通過這一安排，上市公司可獲得一次性股權(quán)轉(zhuǎn)讓對價，且可以享有后續(xù)美國業(yè)務(wù)24.9%的持續(xù)股權(quán)收益及回收前期投資。

本次美國市場業(yè)務(wù)主體中涉及股權(quán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)的具體信息

其中，海外儲能工廠SSTH規(guī)劃產(chǎn)能為3GWh（吉瓦時），海外電池工廠GNCM規(guī)劃產(chǎn)能為2.9GW（吉瓦），海外光伏切片工廠THX1規(guī)劃產(chǎn)能為8GW。

據(jù)悉，海外儲能工廠SSTH凈資產(chǎn)評估值為3.78億元；海外電池工廠 GNCM 凈資產(chǎn)評估值為3668.91萬元；海外光伏切片工廠THX1凈資產(chǎn)評估值為5485.99萬元。三者合計4.69億元，75.1%股權(quán)對應(yīng)交易金額為3.52億元。

公司上半年毛利潤主要由境外業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)

本次成立的兩家合資公司的董事會成員，由CSIQ委任并實施實際控制。本次交易無委托投票、代持或特別投票權(quán)安排，無雙重或多重股權(quán)結(jié)構(gòu)。阿特斯作為少數(shù)股東，按照當(dāng)?shù)毓痉ㄓ嘘P(guān)規(guī)定享有相應(yīng)法定權(quán)益，包括但不限于經(jīng)營參與權(quán)、知情權(quán)、分紅權(quán)等。

也就是說，阿特斯無權(quán)任命合資公司董事會成員，基本等同于財務(wù)投資者。

根據(jù)阿特斯2025年半年報，海外業(yè)務(wù)對上市公司至關(guān)重要。2025年上半年，阿特斯境內(nèi)營業(yè)收入37.29億元，而營業(yè)成本為42.94億元?？梢钥闯觯诠夥袠I(yè)整體表現(xiàn)不佳的背景下，阿特斯境內(nèi)業(yè)務(wù)毛利為負(fù)。

相比之下，境外營業(yè)收入173.22億元，營業(yè)成本141.24億元?？梢钥闯?，阿特斯2025年上半年毛利潤主要由境外業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)。

阿特斯在2024年年報中曾表示，公司是海外大型儲能市場的先行者。2021年起，公司開始大規(guī)模出貨儲能系統(tǒng)，發(fā)布自研自產(chǎn)的儲能系統(tǒng)產(chǎn)品SolBank，逐漸形成了包括產(chǎn)品研發(fā)和制造、系統(tǒng)集成、EPC和長期服務(wù)的一體化儲能系統(tǒng)解決方案能力。

截至2024年末，公司大型儲能系統(tǒng)累計出貨突破10GWh，在全球業(yè)務(wù)拓展、海外本地化團(tuán)隊建設(shè)、產(chǎn)品與系統(tǒng)的研發(fā)以及上下游產(chǎn)業(yè)鏈培育等多個關(guān)鍵維度做了扎實的積累。

可以看出，美國相關(guān)儲能業(yè)務(wù)對阿特斯儲能業(yè)務(wù)的重要性。

當(dāng)前，光伏行業(yè)整體表現(xiàn)仍較為掙扎，而很多投資者看重阿特斯的原因之一，便是其美國乃至海外市場光伏、儲能業(yè)務(wù)發(fā)展良好。那么，為何將發(fā)展態(tài)勢良好的業(yè)務(wù)讓渡給控股股東呢？

對此，上述工作人員表示：“需要從更長期的角度去看后續(xù)如何參與美國市場?！?/p>

封面圖片來源：公司官網(wǎng)