每經(jīng)編輯｜杜宇    

11月20日電，A股早盤銀行板塊延續(xù)強(qiáng)勢，中國銀行（SH601988）漲超4%，續(xù)創(chuàng)歷史新高，總市值超2萬億元。

郵儲銀行、光大銀行、建設(shè)銀行、中信銀行等漲幅靠前。

農(nóng)業(yè)銀行年內(nèi)漲幅超60%。

今年進(jìn)入四季度后，銀行板塊持續(xù)上漲。特別是11月12日，在大盤調(diào)整、市場普跌的背景下，銀行板塊逆勢走強(qiáng)，成為當(dāng)日市場的“避風(fēng)港”。當(dāng)日收盤，銀行板塊指數(shù)創(chuàng)下近3個月來的高點。

消息面上，11月11日，中國人民銀行發(fā)布《2025年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》。央行將強(qiáng)化宏觀政策取向一致性，做好逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，提升宏觀經(jīng)濟(jì)治理效能，持續(xù)穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)預(yù)期。實施好適度寬松的貨幣政策，保持社會融資條件相對寬松。根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢的變化，持續(xù)營造適宜的貨幣金融環(huán)境。綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性充裕。

據(jù)媒體報道，分析人士普遍認(rèn)為，銀行板塊此次逆勢突圍，并非單一因素驅(qū)動，而是市場避險情緒升溫、長線資金持續(xù)增配與貨幣政策寬松預(yù)期強(qiáng)化三者共同作用的結(jié)果。

2025年A股上市銀行中期分紅規(guī)模再創(chuàng)新高。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至11月19日，42家上市銀行中已有24家明確實施分紅（已發(fā)布分紅預(yù)案），擬合計派現(xiàn)近2638億元，較去年同期2577億元穩(wěn)步增長，國有大行持續(xù)擔(dān)當(dāng)“主力軍”，分紅進(jìn)度較往年普遍提前1個月。

進(jìn)入11月下旬，銀行股中期分紅派發(fā)密集落地。杭州銀行于18日剛完成超27億元派息，南京銀行、中信銀行、無錫銀行等將陸續(xù)跟進(jìn)。據(jù)時代財經(jīng)不完全統(tǒng)計，截至11月19日，已有10家銀行落地超225億元中期分紅，還有超2400億元“紅包雨”待發(fā)。值得關(guān)注的是，招商銀行、興業(yè)銀行等頭部股份行首啟中期分紅，還有常熟銀行等6家城商行新加入，上市銀行中期分紅意愿持續(xù)提升。

圖片來源：視覺中國

摩根大通在研報中明確看好中國銀行股的“高股息敘事”，認(rèn)為其在低利率環(huán)境下的吸引力持續(xù)增強(qiáng)。截至目前，銀行板塊近12個月的股息率仍近4%，北京銀行、光大銀行、浙商銀行等11只個股近12個月股息率超5%，遠(yuǎn)超三年期銀行存款利率和十年期國債收益率，成為穩(wěn)健資金的“避風(fēng)港”。

多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，銀行股的強(qiáng)勢表現(xiàn)并非短期行情。國信證券近日研報指出，10月中旬以來銀行股上漲核心是市場風(fēng)格切換驅(qū)動，中期分紅僅為催化因素之一，參照去年行情規(guī)律，分紅搶籌行情大概率延續(xù)至12月底。中國銀河證券則強(qiáng)調(diào)，后期十五五規(guī)劃出臺將推動銀行業(yè)長期轉(zhuǎn)型，關(guān)注政策成效釋放、行業(yè)變革進(jìn)展及基本面修復(fù)機(jī)遇。銀行中期分紅力度不減，紅利價值持續(xù)凸顯。

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