每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

在政策強調(diào)“著力增強資本市場的韌性和抗風險能力”和“健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能”的基調(diào)下，本周A股市場維持震蕩格局。每經(jīng)品牌100指數(shù)繼續(xù)穩(wěn)守1200點關(guān)口，多只成分股周漲幅超過5%。

10余只成分股周漲幅超5%

本周滬指在4000點附近震蕩整理。從周K線來看，上證指數(shù)下跌0.18%，深證成指下跌1.40%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.01%，科創(chuàng)50指數(shù)下跌3.85%，北證50指數(shù)下跌0.56%。每經(jīng)品牌100指數(shù)則保持高位震蕩，本周微跌0.06%，以1204.62點報收，穩(wěn)守1200點關(guān)口。

成分股表現(xiàn)方面，中集集團、TCL電子本周漲幅均超過10%；華潤置地、國藥控股、華潤啤酒、海底撈、古井貢酒等12只個股周漲幅也超過5%。市值增長方面，農(nóng)業(yè)銀行本周市值增長1469.93億元；工商銀行、騰訊控股以及中國銀行的周市值增長也在500億元以上。

從基本面來看，10月CPI同、環(huán)比均上漲0.2%。推動CPI同比增速回升的原因主要來自扣除食品和能源的核心CPI，其10月同比增速進一步提升至1.2%，其中國慶中秋長假帶動作用明顯。

總體來看，10月經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，延續(xù)穩(wěn)中有進態(tài)勢，但也面臨外部環(huán)境不確定、內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整等挑戰(zhàn)。不過隨著擴內(nèi)需、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)預期等政策持續(xù)發(fā)力并落地見效，經(jīng)濟有望實現(xiàn)質(zhì)的有效提升與量的合理增長。

有券商指出，當前滬指在4000點附近震蕩整理，資金分歧有所加大，獲利盤了結(jié)可能引發(fā)短期波動。不過當前經(jīng)濟處于動能轉(zhuǎn)換關(guān)鍵期，預計四季度在政策支撐下，基本面將逐步改善，實現(xiàn)全年增長目標。積極政策信號有望重塑資本市場主線和估值邏輯，提振風險偏好。市場短期或進入震蕩整固，中期震蕩上行趨勢仍有望延續(xù)。

聚焦成分股：華潤置地正積極募資

本周每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股中，華潤置地表現(xiàn)亮眼，周漲幅達到9.55%，周市值增加近200億元，成為房地產(chǎn)行業(yè)率先反彈的代表之一。

記者注意到，進入11月，華潤置地籌資動作不斷。先是其全資控股子公司華潤置地控股宣布準備申請一筆中期票據(jù)計劃，募集39億美元，隨后華潤置地又公告擬配售手中4950萬股華潤萬象生活的股份，套現(xiàn)20.6億港元。

值得關(guān)注的是，本次配售獲全球機構(gòu)積極響應(yīng)，認購倍數(shù)達4倍，最終長線投資者獲分配近60%，包括多家主權(quán)基金及長線資管公司。而回籠的20.6億港元，將極大補充華潤置地的流動資金，用于收購儲備土地、開發(fā)成本等。

有業(yè)內(nèi)人士指出，目前房地產(chǎn)行業(yè)尚未恢復，公司在業(yè)績承壓的節(jié)點，多渠道補充現(xiàn)金，能為后續(xù)投資提供保障，同時優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。

的確，目前華潤置地銷售額較以往相比出現(xiàn)大幅回落。11月12日晚間，華潤置地發(fā)布2025年10月未經(jīng)審核營運數(shù)據(jù)。公告顯示，10月實現(xiàn)總合同銷售金額約人民幣152億元，總合同銷售建筑面積約68.1萬平方米，分別按年減少51%及46.8%。而其1~10月累計合同銷售金額約人民幣1696億元，總合同銷售建筑面積約641萬平方米，分別按年減少16.6%及27.4%。

上述業(yè)內(nèi)人士補充道，華潤置地此次籌資將轉(zhuǎn)化為土地儲備擴充與項目開發(fā)的實質(zhì)動力，既彰顯了企業(yè)應(yīng)對市場波動的韌性，也為行業(yè)復蘇階段的差異化競爭積蓄勢能。隨著資金高效落地與戰(zhàn)略布局的持續(xù)推進，華潤置地有望在行業(yè)筑底回升過程中搶占先機，持續(xù)夯實行業(yè)頭部地位，為市場注入更多穩(wěn)定預期。

據(jù)了解，當前開發(fā)銷售型仍是公司業(yè)績的主要來源，經(jīng)營性不動產(chǎn)與資管業(yè)務(wù)、輕資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)以及生態(tài)圈要素型業(yè)務(wù)則為公司打通第二增長曲線和轉(zhuǎn)型發(fā)展提供新動力。2024年，華潤置地資管規(guī)模達4621億元，同比增長8.1%，其中購物中心資管規(guī)模2979億元，占比64%；2025年上半年，公司資管規(guī)模達4835億元，同比增長4.6%，其中購物中心資管規(guī)模3131億元，占比65%。

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