每經(jīng)編輯｜陳柯名    

11月5日，日韓股市低開低走。截至發(fā)稿，韓國綜合指數(shù)跌超6%，日經(jīng)225指數(shù)向下跌破50000點，最新下跌3.74%。

在全球人工智能估值擔(dān)憂之際，韓國芯片股走低，截至發(fā)稿，SK海力士股價下跌7.85%，報540000韓元。三星電子股價下跌6.67%，報97900韓元。韓國已暫停KOSPI市場的程序化交易賣單，韓國交易所暫停KOSDAQ期貨程序化交易。

日本芯片相關(guān)股票也不例外，多股大幅下跌，此前美國科技股遭拋售。截至發(fā)稿，軟銀集團(tuán)股價下跌13.2%，愛德萬測試下跌8.6%。

10年期日本國債收益率下跌1個基點，至1.66%。

11月4日，美元兌日元一度向下觸及154，截至發(fā)稿，已跌至153.17。

MSCI亞太指數(shù)下跌1%至225.18點。

此外，歐洲股市期貨下跌，歐洲斯托克50指數(shù)期貨跌超1%，德國DAX指數(shù)期貨跌1%，英國富時指數(shù)期貨跌0.4%。

圖片來源：視覺中國

日韓股市的下挫明顯受到了美股的影響。當(dāng)?shù)貢r間周二（11月4日），美國股市三大股指全線收跌，其中道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌0.53%，報47085.24點，盤中一度跌破47000點整數(shù)關(guān)口，連續(xù)第二個交易日下跌；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)跌1.17%，報6771.55點；納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌2.04%，報23348.64點。

近期，多位華爾街大佬警告稱，美股當(dāng)前估值水平令人擔(dān)憂，未來一段時間市場可能出現(xiàn)大幅拋售。

其中，高盛首席執(zhí)行官David Solomon表示，美股可能在未來12至24個月內(nèi)出現(xiàn)10%至20%的回調(diào)。Capital Group總裁兼首席執(zhí)行官Mike Gitlin認(rèn)為，盡管美股上市公司盈利表現(xiàn)強勁，但估值水平具有挑戰(zhàn)性。

資料圖。圖片來源：視覺中國

值得注意的是，截至11月4日，日經(jīng)225指數(shù)已連續(xù)六個交易日位于5萬點以上。從10月初至今，日經(jīng)225指數(shù)已累計漲超15%，年內(nèi)累計漲29.8%。韓國基準(zhǔn)KOSPI股指在剛剛過去的10月，16次創(chuàng)下盤中歷史新高，突破4000點大關(guān)。從10月至今，韓國基準(zhǔn)KOSPI股指漲19%。至此，KOSPI指數(shù)今年累計飆升近72%，領(lǐng)跑亞太區(qū)其他主要經(jīng)濟(jì)體股指。

而從昨日（11月4日）起，日經(jīng)225指數(shù)開啟了“過山車”走勢，在早盤續(xù)創(chuàng)歷史新高，錄得52434.06點后轉(zhuǎn)跌，收盤下跌1.74%，報51497.2點；韓國KOSPI指數(shù)是當(dāng)天亞太股中跌幅最大的股指，收盤下跌100.13點，跌幅為2.37%，報4121.74點。

市場分析認(rèn)為，近期有三大因素影響亞太股市，一是近期美元指數(shù)持續(xù)走強，在一定程度上抑制了權(quán)益資產(chǎn)的估值空間；二是近期高位熱門資產(chǎn)接連殺跌，AI敘事邏輯明顯弱化，資金兌現(xiàn)壓力開始顯現(xiàn)；三是貿(mào)易爭端雖然出現(xiàn)積極信號，但不確定性依然存在。

法國里昂商學(xué)院管理實踐教授李徽徽認(rèn)為，日韓股市下跌的核心原因是“高位擁擠交易+美元再走強”共同作用，一方面，日經(jīng)與KOSPI此前連創(chuàng)新高，午后觸發(fā)獲利了結(jié)與量化平倉，技術(shù)性回撤放大；另一方面，美元指數(shù)抬頭、美元/日元再度逼近154.市場擔(dān)心干預(yù)與政策不確定性，風(fēng)險偏好降溫；韓國則疊加AI鏈漲幅過大、對美股AI波動高度敏感，放大波動性。

展望未來，李徽徽表示，若日本政府的財政方案與改革清單推進(jìn)，或帶動日本東證股價指數(shù)(Topix)的價值股、內(nèi)需股和金融股繼續(xù)走強，但位于154~158區(qū)間的弱日元，將加大日股的波動。至于韓國股市，目前已經(jīng)存在過熱的風(fēng)險，后續(xù)更依賴美股AI周期與國內(nèi)資本開支情況。

（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

編輯|||陳柯名 杜波

校對|金冥羽 

封面圖來源：視覺中國

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