每經(jīng)評(píng)論員  杜宇

10月16日晚間，博世科（SZ300422，前收盤價(jià)：5.14元，市值：27.44億元）發(fā)布2025年三季度報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，該公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約15.12億元，同比增加27.1%。然而，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約-2.12億元，同比下跌270.83%。第三季度單季，博世科營(yíng)收同比增長(zhǎng)60.61%至2.6億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比銳減97.59%至-1.65億元。這一業(yè)績(jī)表現(xiàn)引發(fā)了市場(chǎng)的關(guān)注。

博世科近年來陷入虧損泥潭。公司2021年至2024年分別凈虧損5.15億元、4.48億元、2.16億元、8.65億元。2025年前三季度繼續(xù)虧損，業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，反映出其在經(jīng)營(yíng)管理和市場(chǎng)拓展方面可能存在問題，需要深入分析原因并采取有效措施加以解決。

此外，博世科還面臨較大的資金壓力。前三季度，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-3586萬元，上年同期為1.63億元。截至9月30日，博世科資產(chǎn)負(fù)債率為86.53%，同比增長(zhǎng)11.65%。高資產(chǎn)負(fù)債率和負(fù)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，反映出公司在資金周轉(zhuǎn)方面存在一定困難，可能會(huì)影響公司的日常運(yùn)營(yíng)和未來的投資計(jì)劃。

為緩解資金壓力，博世科發(fā)布三季報(bào)當(dāng)晚宣布，公司及子公司擬繼續(xù)與關(guān)聯(lián)方北港金投及其下屬子公司開展融資貸款業(yè)務(wù)，新增融資額度不超過人民幣5億元。公司及子公司將根據(jù)融資需求提供相關(guān)增信措施，包括使用自有資產(chǎn)抵押或質(zhì)押等。此前，公司已因申請(qǐng)貸款向中國(guó)銀行提供應(yīng)收賬款質(zhì)押擔(dān)保，資產(chǎn)受限部分的賬面凈值占公司2024年度經(jīng)審計(jì)總資產(chǎn)的30.18%。頻繁的融資和資產(chǎn)質(zhì)押擔(dān)保，雖然在一定程度上能夠滿足公司的資金需求，但也增加了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和償債壓力。

筆者認(rèn)為，博世科要走出當(dāng)前困境，首先應(yīng)加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，優(yōu)化資金使用效率，合理規(guī)劃資金支出，避免不必要的資金浪費(fèi)。其次，要深入分析虧損原因，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升核心業(yè)務(wù)的盈利能力。在環(huán)保市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的情況下，公司需要加大技術(shù)創(chuàng)新投入，提高產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。此外，對(duì)于關(guān)聯(lián)方融資等事項(xiàng)，公司應(yīng)謹(jǐn)慎決策，充分評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，確保融資行為符合公司長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。同時(shí)，公司還需加強(qiáng)與投資者的溝通，及時(shí)披露相關(guān)信息，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。