｜2025年9月9日 星期二｜

NO.1 中信建投：未來(lái)中期看全球流動(dòng)性對(duì)金價(jià)有一定支撐

9月9日，中信建投研報(bào)指出，未來(lái)中期看，全球流動(dòng)性對(duì)金價(jià)有一定支撐。本輪全球降息周期非美央行先于美聯(lián)儲(chǔ)降息，全球流動(dòng)性外溢效應(yīng)推升黃金。近期美國(guó)通脹數(shù)據(jù)不及預(yù)期，關(guān)稅對(duì)通脹壓力可能沒(méi)有市場(chǎng)預(yù)期那么明顯，從現(xiàn)實(shí)通脹預(yù)測(cè)指標(biāo)來(lái)看，預(yù)計(jì)年內(nèi)美國(guó)通脹風(fēng)險(xiǎn)可控。美聯(lián)儲(chǔ)降息仍有空間，近期美聯(lián)儲(chǔ)沃勒、鮑曼表示支持最早在7月降息。部分央行會(huì)跟隨美聯(lián)儲(chǔ)降息，因此全球降息潮尚未結(jié)束，金價(jià)中期有支撐。

NO.2 開(kāi)源證券：四季度機(jī)器人板塊有望開(kāi)啟面向2026年全年的大貝塔

9月9日，開(kāi)源證券研報(bào)指出，近期特斯拉機(jī)器人消息不斷，Gen3機(jī)型定型后，特斯拉將進(jìn)行大規(guī)模制造的測(cè)試，預(yù)期出貨量預(yù)計(jì)3萬(wàn)~5萬(wàn)臺(tái)；并可能同步開(kāi)發(fā)面向未來(lái)大規(guī)模量產(chǎn)的Gen4機(jī)型，同時(shí)對(duì)供應(yīng)商產(chǎn)能建設(shè)、海外建廠等提出明確的要求。同時(shí)四季度國(guó)內(nèi)宇樹(shù)、智元等頭部機(jī)器人明星企業(yè)加速資本化，小米、賽力斯、理想等主機(jī)廠或發(fā)布人形機(jī)器人新品；國(guó)內(nèi)高規(guī)格產(chǎn)業(yè)政策組合拳可期。2026年國(guó)產(chǎn)機(jī)器人出貨量有望迎來(lái)10倍增長(zhǎng)。判斷四季度機(jī)器人板塊有望在海內(nèi)外共振下，開(kāi)啟面向2026年全年的大貝塔。

NO.3 中金：未來(lái)全景、運(yùn)動(dòng)相機(jī)增長(zhǎng)勢(shì)頭持續(xù) 國(guó)產(chǎn)品牌廠商或引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展

9月9日，中金公司認(rèn)為，在社交媒體傳播與戶(hù)外運(yùn)動(dòng)熱潮的影響下，以全景相機(jī)、運(yùn)動(dòng)相機(jī)為代表的手持智能影像設(shè)備市場(chǎng)迎來(lái)快速增長(zhǎng)。該類(lèi)產(chǎn)品具有智能、便攜、新穎等特點(diǎn)，適用于多元化的場(chǎng)景，并不斷拓展應(yīng)用邊界。中金公司判斷未來(lái)該行業(yè)增長(zhǎng)勢(shì)頭持續(xù)，亞洲尤其是中國(guó)市場(chǎng)成為需求增長(zhǎng)主力，國(guó)產(chǎn)品牌廠商或憑借創(chuàng)新力引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展，頭部廠商紛紛跨界有望打開(kāi)增量需求

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