今天，大盤再度上漲，上證指數(shù)距離3900點(diǎn)關(guān)口僅一步之遙。

從達(dá)哥觀察的11個(gè)主要指數(shù)來(lái)看，僅剩下上證50指數(shù)還沒(méi)有創(chuàng)下去年10月以來(lái)的新高。達(dá)哥相信，有其他指數(shù)的引領(lǐng)，上證50指數(shù)也將跨過(guò)去年10月的高點(diǎn)。

上證指數(shù)突破2021年高點(diǎn)3731點(diǎn)，在達(dá)哥擅長(zhǎng)的所有技術(shù)分析中，這意味著其對(duì)牛市進(jìn)行了最終的右側(cè)確認(rèn)。

昨天，達(dá)哥在文章中談到了2007年6124點(diǎn)與2015年5178點(diǎn)的高點(diǎn)連線。這種歷史級(jí)、重量級(jí)的壓力位，一般而言，有效突破則意味著確認(rèn)趨勢(shì)最終轉(zhuǎn)變，打開(kāi)上行空間。

今天，達(dá)哥計(jì)算了一下這條連線所在的位置，這條連線以每天約0.507點(diǎn)向下移動(dòng)，這條連線對(duì)應(yīng)今天這個(gè)時(shí)間點(diǎn)的點(diǎn)位為3919.3點(diǎn)附近。

不論是突破2021年的高點(diǎn)，還是突破上述連線的壓力位，兩者并不矛盾，都屬于對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的一種確認(rèn)。

現(xiàn)在，有不少人比較關(guān)心這輪牛市究竟進(jìn)行到什么階段了。今天，達(dá)哥就來(lái)簡(jiǎn)單說(shuō)一下。

首先，當(dāng)前市場(chǎng)上漲，主要是由流動(dòng)性、市場(chǎng)情緒和政策預(yù)期驅(qū)動(dòng)，還沒(méi)迎來(lái)基本面的徹底改善。也就是大家常說(shuō)的“強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)”。

從市場(chǎng)層面來(lái)說(shuō)，券商股還未迎來(lái)主升浪。只有券商股迎來(lái)主升浪之后，才可以明確地說(shuō)市場(chǎng)進(jìn)入牛市中期階段。而當(dāng)前還處于牛市初期或者牛市中期的初級(jí)階段。

從宏觀層面來(lái)說(shuō)，當(dāng)前資金方面的邏輯是寬松的美元流動(dòng)性外溢以及國(guó)內(nèi)的低利率環(huán)境。尤其是美聯(lián)儲(chǔ)一旦再次降息，將再次提升市場(chǎng)預(yù)期。

其次，最近一周，權(quán)重股有所上漲，尤其是主線上的大票漲勢(shì)不俗。這到底是補(bǔ)漲還是真正的上漲開(kāi)始？或者說(shuō)補(bǔ)漲是否意味著行情進(jìn)入尾聲？

華安證券對(duì)此進(jìn)行了研究，其指出，根據(jù)過(guò)去4次成長(zhǎng)科技牛期間，強(qiáng)勢(shì)主線上不同市值板塊的結(jié)構(gòu)性表現(xiàn)觀察，優(yōu)勢(shì)市值板塊的表現(xiàn)，通常會(huì)強(qiáng)者恒強(qiáng)。比如，一輪牛市中主線行業(yè)上的小市值股票，在完整區(qū)間和大多數(shù)時(shí)間內(nèi)通常表現(xiàn)最佳。

在這個(gè)過(guò)程中，也會(huì)出現(xiàn)階段性滯漲市值板塊的補(bǔ)漲，而且通常會(huì)出現(xiàn)三次。比如智能手機(jī)滯漲市值（大市值）、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)滯漲市值（大市值）、新能源滯漲市值（小市值）的補(bǔ)漲均出現(xiàn)了3次，僅2015年“水?！敝骶€的滯漲市值（大市值）出現(xiàn)1次補(bǔ)漲。

此外，從復(fù)盤觀察，出現(xiàn)滯漲市值的補(bǔ)漲，并不意味著行情進(jìn)入階段性調(diào)整甚至牛市結(jié)束。

華安證券研究的結(jié)論為：本輪牛市行情，電子、通信主線中表現(xiàn)最好的是小市值板塊，截至當(dāng)前滯漲市值（大市值）補(bǔ)漲僅發(fā)生了1次，這意味著本輪成長(zhǎng)科技牛市的行情或許還能持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間。

我們回到市場(chǎng)。

今天，A股三大指數(shù)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，大盤再創(chuàng)十年新高。截至收盤，上證指數(shù)上漲1.51%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別上漲2.26%、3%。

滬深兩市成交額史上第二次突破3萬(wàn)億元，今日達(dá)到31411億元，較上一交易日放量5944億元。

收盤之后，新華社官方微信發(fā)布了一條“A股成交額破3萬(wàn)億”的新聞。

看到新華社發(fā)布A股的新聞，達(dá)哥不由地想分享申萬(wàn)宏源研報(bào)中的一句話給大家：“A股的做多力量對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型來(lái)說(shuō)，也是一種稀缺資源”。

A股市場(chǎng)牛短熊長(zhǎng)，大多數(shù)人的態(tài)度是“炒股就是投機(jī)”“炒股容易虧錢”?？吹缴耆f(wàn)宏源的這句話，多少會(huì)有一點(diǎn)感慨。

所以，各位道達(dá)號(hào)的網(wǎng)友，以后可以昂首挺胸地對(duì)他人說(shuō)，“我是多家公司的股東”“我為中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型做出了那么一點(diǎn)點(diǎn)的貢獻(xiàn)”......

盡管今天市場(chǎng)大幅上漲，但行情依然具有一定的結(jié)構(gòu)性特征，市場(chǎng)個(gè)股并沒(méi)有迎來(lái)“雨露均沾”式的上漲，依然有近1900只個(gè)股下跌，且個(gè)股漲跌幅的中位數(shù)僅為上漲0.46%。

由此也印證了達(dá)哥這段時(shí)間一直在提的：抱緊主線板塊、核心板塊以及這些板塊中的龍頭股、核心股及標(biāo)志股。

從英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，這種現(xiàn)象更為明顯，多個(gè)分支的核心股近期基本上在不斷創(chuàng)新高。

大市方面，昨天達(dá)哥提到了6124點(diǎn)與5178點(diǎn)的連線，同時(shí)也提到了歷史上4次對(duì)這種重量級(jí)高點(diǎn)連線的突破情況。

從這4次情況來(lái)看，在突破前基本上都有幅度可以忽視的小震蕩或窄幅整理。而在成功突破或確認(rèn)突破有效之后，都迎來(lái)了短期的加速上漲，之后會(huì)迎來(lái)一段時(shí)間的震蕩。

因此，對(duì)于大市走向，當(dāng)前不用過(guò)于關(guān)心，重點(diǎn)還是在板塊及個(gè)股上。

板塊方面，受美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾對(duì)降息的態(tài)度由“鷹”轉(zhuǎn)“鴿”影響，受益美聯(lián)儲(chǔ)降息的科技成長(zhǎng)、金融、房地產(chǎn)、周期資源、消費(fèi)等均有不同程度的上漲。

上述板塊中，除科技成長(zhǎng)、非銀金融之外，其他板塊多屬于為市場(chǎng)“筑基”的板塊，在牛市主升浪的漲勢(shì)才會(huì)更明顯。在主升浪沒(méi)來(lái)臨之前，走勢(shì)基本是重心不斷上移的過(guò)程。

房地產(chǎn)方面，上海優(yōu)化調(diào)整房地產(chǎn)政策措施，符合條件的居民家庭在外環(huán)外購(gòu)房不限套數(shù)，成年單身人士按居民家庭執(zhí)行限購(gòu)政策。

科技方向上，今天中午前后，市場(chǎng)出現(xiàn)一定的分歧，但未上車的“饑渴”資金下午快速將其推升了上去。

通信設(shè)備、半導(dǎo)體、CPO、光通信、6G概念、銅纜高速連接、英偉達(dá)概念、液冷服務(wù)器等板塊漲幅，均位居行業(yè)板塊或概念板塊漲幅榜前列。除半導(dǎo)體之外，其他板塊指數(shù)基本以光頭陽(yáng)線報(bào)收，且創(chuàng)下了新高。

對(duì)于科技股，達(dá)哥認(rèn)為，不能用制造業(yè)、周期股、消費(fèi)股的傳統(tǒng)估值思維來(lái)看待。

價(jià)值投資者們很少買科技股的原因，可以用一句話來(lái)總結(jié)：“不在能力圈，護(hù)城河看不清，現(xiàn)金流算不準(zhǔn)，不知道泡沫何時(shí)破裂”。

因此，不論是價(jià)值投資，還是投資科技成長(zhǎng)，在自己能力圈范圍進(jìn)行投資即可。

商業(yè)航天方面，多只個(gè)股午后大漲，主要是受利好刺激。其中，中國(guó)衛(wèi)星、長(zhǎng)江通信、上海瀚訊、華豐科技、中科星圖等個(gè)股漲停或漲幅超過(guò)10%。

據(jù)《IT時(shí)報(bào)》報(bào)道，相關(guān)部門近期將會(huì)發(fā)放衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)牌照。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域一位資深技術(shù)專家表示：“牌照的發(fā)放，意味著我國(guó)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)運(yùn)營(yíng)邁出第一步。但要實(shí)現(xiàn)像星鏈那樣提供衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，仍需2~3年的時(shí)間?！?/p>

商業(yè)航天是達(dá)哥提及的即將迎來(lái)或正在迎來(lái)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的行業(yè)之一，整個(gè)行業(yè)正在迎來(lái)拐點(diǎn)。今天來(lái)簡(jiǎn)單聊下板塊邏輯。

首先，從板塊內(nèi)部來(lái)看，不少個(gè)股的股價(jià)處于低位。

其次，在行業(yè)政策及市場(chǎng)政策方面均有呵護(hù)，比如科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)納入商業(yè)航天，帶來(lái)密集上市預(yù)期。而在一級(jí)市場(chǎng)的融資，也比較火爆。

最后，軌道資源與頻段資源也是大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)的一部分。事件催化方面，下半年密集發(fā)射、可回收火箭催化將近。

行至文末，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：近期關(guān)注上證指數(shù)6124點(diǎn)與5178點(diǎn)連線的突破情況。短期而言，對(duì)大市不用擔(dān)心，牛市氛圍還沒(méi)有擴(kuò)散到社會(huì)的各個(gè)層面，存款搬家的現(xiàn)象也還沒(méi)有怎么出現(xiàn)。

板塊方面，兩手都要抓，一手是非銀金融與金融科技，一手是以AI為代表的科技方向。中短期關(guān)注人工智能產(chǎn)業(yè)鏈、智能駕駛、商業(yè)航天、人形機(jī)器人、創(chuàng)新藥、固態(tài)電池等開(kāi)始迎來(lái)或即將迎來(lái)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的板塊，做一個(gè)與時(shí)代同頻共振的投資者。

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（張道達(dá)）

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封面圖片來(lái)源：圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝