每經(jīng)記者｜王琳    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

廣州慧谷新材料科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“慧谷新材”）正在沖擊創(chuàng)業(yè)板IPO（首次公開(kāi)募股）。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“每經(jīng)記者”）注意到，慧谷新材和A股上市公司新萊福（SZ301323，股價(jià)59.63元，市值62.57億元）“同出一脈”，慧谷新材的前身慧谷有限和新萊福的前身新萊福有限在剛設(shè)立時(shí)的控股股東均為金德工貿(mào)。作為金德工貿(mào)后續(xù)“影子”的易上投資，目前同時(shí)是慧谷新材和新萊福的第二大股東，而兩家公司的實(shí)控人也互相交叉持股。

同時(shí)，據(jù)慧谷新材招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“招股書(shū)”），在報(bào)告期內(nèi)（2022年至2024年，下同）的2024年，慧谷新材將所有理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行了贖回，又去購(gòu)買(mǎi)了大額存單，其中有5178.83萬(wàn)元是從關(guān)聯(lián)方新萊福處受讓。新萊福則在今年4月份披露了籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金的計(jì)劃。

募資2.5億元補(bǔ)充流動(dòng)資金必要性何在？

招股書(shū)顯示，慧谷新材主營(yíng)業(yè)務(wù)為功能性樹(shù)脂和功能性涂層材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，公司構(gòu)建起了功能性樹(shù)脂與功能性涂層材料兩大技術(shù)平臺(tái)。

報(bào)告期內(nèi)，慧谷新材的營(yíng)業(yè)收入分別為6.64億元、7.17億元及8.17億元，扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為2683.66萬(wàn)元、9601.14萬(wàn)元及1.42億元，均實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。

圖片來(lái)源：慧谷新材招股書(shū)

在扣非后歸母凈利潤(rùn)持續(xù)同比大幅增長(zhǎng)的背后，報(bào)告期內(nèi)，慧谷新材的毛利率分別為29.56%、38.51%及40.68%。而毛利率的逐年提升，與原材料價(jià)格下降，以及光學(xué)膠帶和易拉膠帶業(yè)務(wù)的剝離相關(guān)。

但與此同時(shí)，在報(bào)告期各期末，慧谷新材的應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為1.84億元、2.38億元及2.89億元，占資產(chǎn)總額比重分別為18.02%、20.93%及22.93%；慧谷新材的應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收款項(xiàng)融資賬面價(jià)值合計(jì)分別為2.03億元、2.11億元及2.04億元，占資產(chǎn)總額比重分別為19.87%、18.47%及16.18%。

此外，慧谷新材此次IPO擬募資額達(dá)9億元，其中2.5億元擬用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。不過(guò)，慧谷新材截至2024年末的貨幣資金為2.75億元。值得一提的是，慧谷新材的財(cái)務(wù)費(fèi)用從2022年的315.39萬(wàn)元、2023年的200.09萬(wàn)元，下降至2024年的-338.35萬(wàn)元。其中，慧谷新材在2024年的利息支出為-10.41萬(wàn)元，利息收入為309.73萬(wàn)元。

圖片來(lái)源：慧谷新材招股書(shū)

那么，在2024年財(cái)務(wù)費(fèi)用為負(fù)，且擁有數(shù)百萬(wàn)元利息收入的情況下，慧谷新材仍擬募資2.5億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金的必要性何在？

8月18日，慧谷新材方面在回復(fù)每經(jīng)記者采訪時(shí)表示，綜合考慮公司未來(lái)業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)趨勢(shì)、營(yíng)運(yùn)資金缺口情況，本次擬通過(guò)募集資金補(bǔ)充部分流動(dòng)資金，有助于補(bǔ)充日常經(jīng)營(yíng)所需營(yíng)運(yùn)資金，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力，更好地滿(mǎn)足公司業(yè)務(wù)發(fā)展所帶來(lái)的資金需求，為公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展提供資金支持，保障公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

慧谷新材與新萊福設(shè)立時(shí)擁有同一個(gè)控股股東

每經(jīng)記者注意到，慧谷新材與目前的A股上市公司新萊福頗有淵源。

根據(jù)慧谷新材招股書(shū)和新萊福IPO時(shí)的招股書(shū)，1998年，新萊福的前身新萊福有限由金德工貿(mào)、福溢香港分別出資75%和25%共同設(shè)立；慧谷新材的前身慧谷有限則是在1999年由金德工貿(mào)、唐靖和金誠(chéng)萊科技分別出資60%、25%和15%共同設(shè)立。

也就是說(shuō)，在公司剛設(shè)立時(shí)，慧谷有限和新萊福有限的控股股東均為金德工貿(mào)。

到了2008年，金德工貿(mào)各實(shí)際出資人發(fā)起設(shè)立易上投資，并將金德工貿(mào)持有的慧谷有限60%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了易上投資；2009年，金德工貿(mào)將所持的新萊福有限40.40%股權(quán)也轉(zhuǎn)讓給了易上投資。而易上投資設(shè)立時(shí)的發(fā)起人及其持股比例情況與金德工貿(mào)當(dāng)時(shí)的實(shí)際出資人及其出資比例情況完全一致。

目前，慧谷新材和新萊福的實(shí)控人分別為唐靖和汪小明，但易上投資同時(shí)是慧谷新材和新萊福的第二大股東，分別持股28.33%和13.72%。同時(shí)，截至慧谷新材的招股書(shū)簽署日，汪小明擔(dān)任慧谷新材董事，汪小明及其配偶總共直接和間接持有慧谷新材3.56%的股份，而唐靖同樣通過(guò)易上投資間接持股新萊福。

圖片來(lái)源：慧谷新材招股書(shū)

那么，唐靖和汪小明之間是否存在一致行動(dòng)人的關(guān)系呢？

慧谷新材方面向每經(jīng)記者表示，上文所述關(guān)系主要系歷史上的商業(yè)投資行為所形成，唐靖和汪小明不存在一致行動(dòng)關(guān)系，未簽訂一致行動(dòng)協(xié)議，亦不存在其他安排。

慧谷新材贖回理財(cái)產(chǎn)品，從新萊福處受讓大額存單

除了從公司淵源以及股東上存在交集外，在報(bào)告期內(nèi)，慧谷新材和新萊福兩家公司還有著直接的交易。

慧谷新材招股書(shū)顯示，2022年末和2023年末，慧谷新材擁有理財(cái)產(chǎn)品分別為1.40億元和2.07億元，分別占到當(dāng)期資產(chǎn)總額的5.94%和21.50%。到了2024年末，慧谷新材的理財(cái)產(chǎn)品則降到了0。

圖片來(lái)源：慧谷新材招股書(shū)

慧谷新材將所有理財(cái)產(chǎn)品贖回后，在2024年花費(fèi)6190.48萬(wàn)元從其實(shí)控人曾控制的廣州恒輝材料有限公司處購(gòu)入了不動(dòng)產(chǎn)。與此同時(shí)，慧谷新材在2024年末新增了7000萬(wàn)元一年以上大額存單。

也就是說(shuō)，慧谷新材在2024年將所有理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行了贖回，又去購(gòu)買(mǎi)了大額存單，而其中有5178.83萬(wàn)元就是從新萊福處受讓的?；酃刃虏脑谡泄蓵?shū)中表示，從新萊福處受讓大額存單是市場(chǎng)化行為，價(jià)格公允。

圖片來(lái)源：慧谷新材招股書(shū)

值得一提的是，新萊福在今年4月份公告稱(chēng)，籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金，該交易的標(biāo)的資產(chǎn)為新萊福實(shí)控人汪小明實(shí)際控制的廣州金南磁性材料有限公司100%股權(quán)。

那么，慧谷新材從新萊福處受讓大額存單，是否是為了向新萊福提供資金支持呢？慧谷新材方面在接受每經(jīng)記者采訪時(shí)對(duì)此予以否認(rèn)，并表示這是雙方正常商業(yè)行為，公司也因此提高了資金使用效率。

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