每經(jīng)記者｜林姿辰    每經(jīng)編輯｜董興生    

8月18日，中國(guó)生物制藥（01177.HK）發(fā)布2025年半年報(bào)，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入175.7億元，同比增長(zhǎng)10.7%；實(shí)現(xiàn)持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)歸母凈利潤(rùn)33.9億元，同比增長(zhǎng)140.2%；實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤(rùn)30.9億元，同比增長(zhǎng)101.1%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在港股創(chuàng)新藥板塊升溫的背景下，今年以來(lái)中國(guó)生物制藥股價(jià)漲幅接近150%，總市值重上并站穩(wěn)千億港元。截至8月18日收盤，已達(dá)到1483.97億港元。

值得注意的是，今年上半年，公司超過(guò)90%的收入仍來(lái)自中國(guó)內(nèi)地客戶。但中國(guó)生物制藥表示，從今年起，對(duì)外授權(quán)合作有望成為集團(tuán)（中國(guó)生物制藥及其附屬公司）又一常態(tài)化收入來(lái)源。

創(chuàng)新產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)超27%，已成業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要?jiǎng)恿?/h2>

中國(guó)生物制藥的產(chǎn)品包括多種生物藥和化學(xué)藥，涉及腫瘤、肝病/代謝、呼吸系統(tǒng)、外科/鎮(zhèn)痛四大治療領(lǐng)域。

按照治療領(lǐng)域劃分，今年上半年，抗腫瘤用藥和外科/鎮(zhèn)痛用藥的收入在總收入中分別占比38.1%和17.7%，是公司的主要收入來(lái)源；而按照產(chǎn)品的創(chuàng)新程度劃分，創(chuàng)新產(chǎn)品的收入同比增長(zhǎng)27.2%達(dá)到78億元，在總收入中占比44.4%，離50%的年度目標(biāo)漸近，已成為中國(guó)生物制藥業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/p>

具體來(lái)說(shuō)，今年上半年，公司共有2個(gè)帶有“國(guó)內(nèi)首個(gè)”標(biāo)簽的創(chuàng)新產(chǎn)品獲NMPA（國(guó)家藥品監(jiān)督管理局）批準(zhǔn)上市，分別為普坦寧（通用名：美洛昔康注射液（II））和安啟新（注射用重組人凝血因子VIIa N01）。

其中，前者是中國(guó)首款一日一次的長(zhǎng)效鎮(zhèn)痛非甾體抗炎藥（NSAIDs）注射液，可用于成人術(shù)后疼痛管理；后者是中國(guó)首個(gè)國(guó)產(chǎn)重組人凝血因子VIIa類生物制品，可用于凝血因子VIII或IX的抑制物＞5個(gè)Bethesda單位（BU）的成人及青少年（12歲以上）先天性血友病患者的出血治療。

此外，中國(guó)生物制藥還有5款仿制藥在國(guó)內(nèi)獲批上市。今年，公司有4款創(chuàng)新藥已遞交新增納入國(guó)家基本醫(yī)保目錄的申請(qǐng)，1款創(chuàng)新藥已遞交新增納入商保創(chuàng)新藥目錄的申請(qǐng)，并均已通過(guò)初步形式審查。

公司預(yù)計(jì)，2025年至2027年將有近20款創(chuàng)新產(chǎn)品陸續(xù)獲批上市，其中超半數(shù)的峰值銷售額有望突破20億元，包括乳腺癌領(lǐng)域潛在Best-in-class（同類最優(yōu)）的TQB3616（CDK2/4/6抑制劑）與TQB2102（HER2雙抗ADC），潛在中國(guó)首個(gè)獲批上市的COPD（慢性阻塞性肺疾病）新基石藥物TQC3721（PDE3/4抑制劑），以及潛在中國(guó)首個(gè)上市的MASH（代謝相關(guān)脂肪性肝炎）口服藥物L(fēng)anifibranor（泛PPAR激動(dòng)劑）等。

超九成收入來(lái)自中國(guó)內(nèi)地，曾釋放重磅授權(quán)交易信號(hào)

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2025年上半年，中國(guó)規(guī)模以上醫(yī)藥制造業(yè)營(yíng)業(yè)收入為人民幣12275億元，同比下降1.2%；利潤(rùn)總額為人民幣1767億元，同比下降2.8%。不過(guò)，在國(guó)家政策支持和多筆BD（對(duì)外授權(quán)）交易催化下，港股創(chuàng)新藥板塊再度升溫。今年7月，中國(guó)生物制藥市值再度突破千億港元大關(guān)。

7月15日，中國(guó)生物制藥宣布將以約5億美元的總價(jià)收購(gòu)上海禮新醫(yī)藥95.09%股權(quán)，加上此前參與禮新醫(yī)藥C輪融資時(shí)已取得的4.91%股權(quán)，交易完成后，禮新醫(yī)藥將成為中國(guó)生物制藥全資子公司。

資料顯示，禮新醫(yī)藥此前曾因百億元級(jí)授權(quán)交易“出圈”，擁有全球領(lǐng)先的抗體發(fā)現(xiàn)與ADC技術(shù)平臺(tái)，包括腫瘤微環(huán)境特異性抗體開(kāi)發(fā)平臺(tái)（LM-TME™）、針對(duì)難成藥靶點(diǎn)的抗體開(kāi)發(fā)平臺(tái)（LM-Abs™）、新一代抗體偶聯(lián)藥物平臺(tái)（LM-ADC™）、以及免疫細(xì)胞銜接器平臺(tái)（LM-TCE™）。（詳見(jiàn)《中國(guó)生物制藥擬以5億美元凈額全資收購(gòu)禮新醫(yī)藥 后者曾因百億元級(jí)授權(quán)交易“出圈”》）

記者注意到，今年上半年中國(guó)生物制藥超過(guò)90%的收入來(lái)自中國(guó)內(nèi)地客戶。但公司表示，從今年起，對(duì)外授權(quán)合作有望成為集團(tuán)又一常態(tài)化收入來(lái)源，為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)注入全新動(dòng)力，以國(guó)際化收入開(kāi)啟第二增長(zhǎng)曲線。

實(shí)際上，早在6月中旬，中國(guó)生物制藥資本市場(chǎng)負(fù)責(zé)人雷鳴曾在于美國(guó)邁阿密舉行的第46屆高盛全球醫(yī)療健康年會(huì)上透露，今年以來(lái)對(duì)外授權(quán)交易已經(jīng)成為公司重要戰(zhàn)略目標(biāo)之一。他還表示，公司多項(xiàng)資產(chǎn)具備對(duì)外授權(quán)潛力，“這些資產(chǎn)中將會(huì)產(chǎn)生一個(gè)標(biāo)志性的重磅對(duì)外授權(quán)交易，我們非常期待向市場(chǎng)披露相關(guān)進(jìn)展”。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝