8月18日，恒生指數(shù)午盤上揚(yáng)0.62%，報(bào)25426.53點(diǎn)；恒生科技指數(shù)勁升1.96%，恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)走強(qiáng)1.01%。市場(chǎng)半日成交額為1719.54億港元。

漲幅方面，恒生科技指數(shù)成分股蔚來(lái)-SW大漲8.04%，京東健康攀升6.94%，商湯-W上揚(yáng)5.20%。跌幅方面，華虹半導(dǎo)體下挫5.89%，舜宇光學(xué)科技走低2.39%。

經(jīng)過(guò)近一個(gè)季度的調(diào)整，港股科技板塊的估值壓力已充分釋放，而風(fēng)險(xiǎn)情緒的改善與流動(dòng)性的充裕，則為板塊下一階段的上漲行情奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)?，F(xiàn)在，市場(chǎng)僅待一個(gè)有力的主題敘事作為催化劑，或許就能點(diǎn)燃港股科技板塊的新一輪熱潮。對(duì)于港股的未來(lái)走勢(shì)，價(jià)值重估具有三大動(dòng)能：

產(chǎn)業(yè)格局蝶變重生。港股市場(chǎng)發(fā)生了深刻的結(jié)構(gòu)性變化，當(dāng)下科技、消費(fèi)產(chǎn)業(yè)市值已占據(jù)港股的半壁江山，港股不再是過(guò)去金融地產(chǎn)主導(dǎo)的格局，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)性有望重塑港股的估值框架。此外，大量過(guò)去投資美元資產(chǎn)的資金有回流訴求，外資中的長(zhǎng)線資金正在關(guān)注中國(guó)，而港股市場(chǎng)具備得天獨(dú)厚的承接條件。中期來(lái)看，港股市場(chǎng)依然具有吸引力，去美元化和全球資產(chǎn)再配置或尚未結(jié)束。

全球資本再配置，中國(guó)資產(chǎn)有望成為全球資本逃離美元資產(chǎn)的避風(fēng)港。港股市場(chǎng)的生態(tài)環(huán)境已經(jīng)開始發(fā)生質(zhì)的變化，迎來(lái)了大量?jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)的上市潮，優(yōu)質(zhì)的中國(guó)資產(chǎn)是支撐本輪港股可持續(xù)走牛的基本面基礎(chǔ)。當(dāng)前，海外資金配置中國(guó)資產(chǎn)的比例仍處于時(shí)間序列上的相對(duì)低位。一方面，海外資金流出壓力對(duì)市場(chǎng)的影響已得到充分釋放。另一方面，后續(xù)若市場(chǎng)情緒能夠維持、國(guó)際關(guān)系出現(xiàn)緩和，港股市場(chǎng)作為中國(guó)資產(chǎn)的橋頭堡，有望首先受益于海外增量資金流入。

估值體系重塑升級(jí)。從估值角度來(lái)看，2024年以來(lái)，南下資金涌入推動(dòng)港股估值持續(xù)修復(fù)，恒生指數(shù)PE從7.5倍左右震蕩上行至當(dāng)前11.6倍，與近十年均值水平相當(dāng)，仍不算貴，相較2018年初、2021年初高位還有較大提升空間。

在算力供給釋放、全球AI算力需求持續(xù)激增、AI模型迭代加速推動(dòng)技術(shù)突破，以及外賣行業(yè)補(bǔ)貼降溫促進(jìn)市場(chǎng)理性回歸等多重利好的共振下，港股科技板塊正迎來(lái)系統(tǒng)性估值重塑的黃金窗口期。港股通科技 ETF 基金（159101）的發(fā)行，無(wú)疑為投資者提供了一鍵布局港股科技龍頭的絕佳機(jī)會(huì)。乘AI東風(fēng)，搶占中國(guó)科技核心資產(chǎn)的全球重估紅利，共享科技發(fā)展的豐碩成果。