每經(jīng)記者｜李旭馗    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

8月14日，長和系旗下重點公司長實集團（HK01113，股價37.34港元，市值1307億港元）公布2025年度中期業(yè)績報告。

《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡稱“每經(jīng)記者”）留意到，在當(dāng)日舉行的業(yè)績發(fā)布會上，長和系掌舵人李澤鉅并未現(xiàn)身。這是李澤鉅自2018年接管長和系以來首次缺席長實集團業(yè)績會，長和系管理層并未解釋其缺席的原因。

業(yè)績報告顯示，今年上半年，長實集團實現(xiàn)股東應(yīng)占凈利潤約63.02億港元，同比下滑26.20%，主要受投資物業(yè)重估減值拖累。若剔除投資物業(yè)重估因素，凈利潤約68.05億港元，同比增長1.17%。董事會宣布派發(fā)中期股息每股0.39港元。

圖片來源：長實集團2025年度中期業(yè)績

在業(yè)績發(fā)布會上，長實集團執(zhí)行委員會及財務(wù)委員會成員兼長實集團會計部總經(jīng)理文嘉強稱，得益于投資物業(yè)組合、酒店及服務(wù)套房業(yè)務(wù)、基建及實用資產(chǎn)業(yè)務(wù)以及酒吧業(yè)務(wù)等的貢獻，公司經(jīng)常性收入業(yè)務(wù)的盈利將繼續(xù)保持強勁?！叭欢?，未來幾年物業(yè)發(fā)展業(yè)務(wù)的盈利貢獻預(yù)計不會很大?！?/p>

值得一提的是，業(yè)績發(fā)布會舉行后的次日（8月15日），長實集團股價出現(xiàn)下跌，截至當(dāng)日收盤，股價報每股37.34港元，跌幅為1.74%。

“降價跑量”的房產(chǎn)拋售策略侵蝕公司利潤空間

對于香港住宅物業(yè)市場的整體情況，長實集團執(zhí)行委員會及財務(wù)委員會委員兼企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展部總經(jīng)理馬勵志在業(yè)績發(fā)布會上表示，在較低的香港銀行同業(yè)拆息環(huán)境下，近期一手市場中，主要是小型住房單位成交量有所回升。

“但由于整體供應(yīng)量高，價格動力仍然不足。發(fā)展商仍專注于清庫存，因此開盤定價應(yīng)會繼續(xù)保持吸引力?！瘪R勵志說。

文嘉強（左）和馬勵志（右）在業(yè)績發(fā)布會上 圖片來源：受訪企業(yè)提供

每經(jīng)記者注意到，近年來，長實集團多次打折銷售其位于香港和內(nèi)地的樓盤。

例如，長實集團旗下位于香港油塘的親海駅Ⅱ項目于2023年8月入市，首批132套房折后售價為14997港元/平方呎（1平方呎≈0.0929平方米），創(chuàng)2016年以來市區(qū)新盤最低價。位于香港黃竹坑的藍色海岸項目一期于2024年4月入市，平均售價較成本價折讓逾兩成，較周邊二手房價也打了七折。

去年7月，長實集團旗下位于東莞的海逸豪庭項目以五折價格拋售存量房源，最低單價1.3萬元/平方米。今年“五一”假期，長實集團旗下位于北京的御翠園推出一批特價房，與最高備案價相比打了約七折。

文嘉強表示，越來越多的香港人有興趣在廣東置業(yè)。 為此，長實集團在香港推出了“大灣區(qū)雙居生活”計劃，目標(biāo)客戶是希望在廣東購買第二居所的香港人?！百I家對這個計劃的反響良好?！?/p>

文嘉強所說的“大灣區(qū)雙居生活”計劃，是今年7月長江實業(yè)旗下和記黃埔地產(chǎn)集中向香港買家推介的惠州瀧珀花園、中山瀧珀花園、廣州逸翠莊園及東莞海逸豪庭四個項目，共計400套房源，價格均較之前有所回落?；葜轂{珀花園的推售規(guī)模最大，共300套房源，一房戶型總價最低約40萬元。（新聞鏈接：《“有香港客戶包車來看房”，最低40萬元一套，李嘉誠家族降價推售大灣區(qū)400套房源》）

這種“降價跑量”的策略的確可在短期推高公司營收。業(yè)績報告顯示，長實集團上半年度已確認(rèn)的物業(yè)銷售收入約73.66億港元，同比增長58.92%。其中，香港已確認(rèn)物業(yè)銷售收入約28.03億港元，同比增長7.77%；內(nèi)地已確認(rèn)物業(yè)銷售收入約38.27億港元，同比增長117.32%。

圖片來源：長實集團2025年度中期業(yè)績

然而，該策略也在侵蝕公司的利潤空間。從收益來看，上半年度長實集團的物業(yè)銷售收益約17.68億港元，同比減少2.91%。其中，香港物業(yè)銷售收益約7400萬港元，同比大幅減少92.91%；內(nèi)地物業(yè)銷售收益約14.69億港元，同比增長106.9%。

長實集團方面對此表示，上半年度物業(yè)銷售收入同比增加，但銷售收益減少，主要由于在市場疲弱下，集團為促進各項目的銷售而設(shè)立多項折扣優(yōu)惠，因而報告期內(nèi)收益率較低。

有興趣在香港投資更多商業(yè)與零售地產(chǎn)

在業(yè)績會上，文嘉強預(yù)計，公司旗下的親海駅Ⅱ、位于新加坡的Perfect Ten以及位于北京的逸翠園三個項目將在下半年貢獻利潤。而藍色海岸項目將錄得虧損。

據(jù)馬勵志透露，公司位于香港啟德的臨海住宅花語海將擇機入市。預(yù)計其小型單位應(yīng)該相當(dāng)受歡迎，銷售團隊會盡力爭取良好市場反應(yīng)。據(jù)悉，長實集團在中期業(yè)績報告中已對花語海和藍色海岸兩個項目作出充足的撥備，撥備總額約11億港元。

對于2025年下半年的資本配置策略，馬勵志稱，集團不會以增加杠桿為代價進行擴張或投資?！昂暧^環(huán)境具有很大的不確定性，盡管美國利率看起來很快就會下降，但我們?nèi)詫⒃诠芾憩F(xiàn)金流方面非常謹(jǐn)慎?！?/p>

“長實的業(yè)務(wù)每年提供可觀現(xiàn)金收入，集團遂有充裕資源從事新投資項目。近日亦見外界報道稱我們有意競投新項目或參與企業(yè)借貸交易。如回報和價格具吸引力，我們有興趣在香港投資更多商業(yè)與零售物業(yè)或地塊。”馬勵志表示。

物業(yè)租賃方面，上半年長實集團的物業(yè)租賃收入約30.02億港元，同比減少3.72%；物業(yè)租賃收益約23.15億港元，同比減少5.28%。

圖片來源：長實集團2025年度中期業(yè)績

長實集團解釋稱，這是由于上海梅龍鎮(zhèn)廣場及商場在合營期滿后不再提供租金收入，而香港零售及寫字樓物業(yè)租賃持續(xù)疲軟。

據(jù)透露，長實集團在香港投資物業(yè)組合的整體出租率約為86%。公司總部所在的長江集團中心一期出租率約為75%，長江集團中心二期的出租率仍未達到理想水平。

“商業(yè)寫字樓市場競爭非常激烈，供過于求，且未來幾年供應(yīng)量還會增加。我們希望很快能取得進展?！蔽募螐姳硎?。

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝