每經(jīng)編輯｜葉峰    

8月14日，前一日批量新高后，光模塊集體輪動回調(diào)，光模塊含量超41%的創(chuàng)業(yè)板人工智能午后下探逾2%后，又迎V型反彈。截至發(fā)稿，長芯博創(chuàng)領(lǐng)跌逾5%，天孚通信、聯(lián)特科技、中際旭創(chuàng)等均跌超3%。

熱門ETF方面，同標的指數(shù)規(guī)模最大、流動性突出的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）午后場內(nèi)價格一度下探逾2%，資金果斷進場搶籌，實時凈申購3400萬份。

中金公司最新認為，算力進入“二次搶籌”階段，繼續(xù)看好海外算力鏈投資。大模型行業(yè)領(lǐng)軍者正通過技術(shù)迭代及客戶黏性，使得追趕者不得不進行“算力搶籌”來避免被時代淘汰。北美模型更新迭代+推理應(yīng)用落地已在當下模型代際上實現(xiàn)初步閉環(huán)，算力在后GPT-5時代依然為“硬通貨”，繼續(xù)看好海外算力產(chǎn)業(yè)鏈。

廣發(fā)證券最新分析指出，云廠商的財報顯示出CapEx-ROI飛輪效應(yīng)正在形成，光模塊行業(yè)迎來了“戴維斯雙擊”局面。各大云廠商在AI相關(guān)業(yè)務(wù)上的表述普遍樂觀，資本支出（CapEx）也超出了市場預(yù)期。這意味著，隨著AI投資回報路徑逐漸清晰，科技廠商將迎來新的投資機會。

從行情復(fù)盤來看，本輪AI行情以光模塊為代表的上游算力硬件顯著領(lǐng)漲，聚焦AI算力的創(chuàng)業(yè)板人工智能頻繁刷新歷史高點，年內(nèi)以來累計上漲超42%，顯著跑贏中證人工智能、CS人工智、科創(chuàng)AI等同類AI指數(shù)。