每經(jīng)AI快訊，中信證券研報指出，寬松政策預(yù)期再次校正，預(yù)計(jì)下半年穩(wěn)增長更重落實(shí)而非加碼。經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的斜率開始放緩，政策預(yù)期校正后經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利預(yù)測或依次修正，機(jī)構(gòu)倉位步入高位，基金二季報披露后可能會加大心理波動誘發(fā)調(diào)倉。首先，在經(jīng)濟(jì)多重擾動下，政策依舊保持了定力，預(yù)計(jì)月底政治局會議會延續(xù)此前基調(diào)抓落實(shí)，進(jìn)一步加碼空間有限。其次，地產(chǎn)修復(fù)節(jié)奏開始放緩，信心全面恢復(fù)仍需時間，上市公司盈利預(yù)測可能在中報季中后段面臨下修。海外加息仍有可能超預(yù)期，明年步入衰退的概率繼續(xù)加大。最后，公募基金倉位近15年最高，活躍私募倉位也步入中高水位，機(jī)構(gòu)持倉行業(yè)分布進(jìn)一步集中，高持倉占比行業(yè)短期面臨調(diào)倉博弈。配置上，建議繼續(xù)堅(jiān)持成長制造、醫(yī)藥和消費(fèi)均衡配置，短期成長制造更偏向半導(dǎo)體及軍工。