每經(jīng)AI快訊，12月31日中金公司“中金點睛”公眾號發(fā)布了有色行業(yè)研報。研報要點：2022-2025年鋰供需整體偏緊，鋰價維持高位兼具確定性和持續(xù)性；下游企業(yè)的承受能力難以對當前鋰價形成有效制約。

研報認為，鋰行業(yè)標的整體估值偏低，2022年鋰板塊投資重在“可持續(xù)增長能力”。經(jīng)歷前期調(diào)整后，我們假定2022-2023年電碳均價20萬元/噸，對應鋰板塊2022-2023年的平均PE分別為30x、22x，這與2021-2025年鋰需求CAGR高達38%的高成長賽道相比顯著偏低?？紤]到鋰價已在較高位置，板塊估值對漲價的敏感度已有所下降，我們認為，2022年鋰板塊的超額收益將來自可持續(xù)增長能力對于公司短期估值的消化和長期估值的提升。我們認為，具備可持續(xù)增長能力的公司需要滿足三大條件，一是治理機制和企業(yè)家精神，二是內(nèi)化的產(chǎn)業(yè)能力，三是強勁的投融資能力。

風險提示：新能源車產(chǎn)銷不及預期；新增供應超預期。

(記者 湯輝)

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