每經(jīng)記者｜唐宗全    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

3月19日，強(qiáng)勢(shì)了兩個(gè)月的“螺紋金”終于挺不住了，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分三路對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行了調(diào)查，并以《新基建帶來(lái)需求暴漲？比黃金更保值？三地大調(diào)查揭“螺紋鋼”期市熱炒真相！》為題進(jìn)行了報(bào)道。

彼時(shí)，主要的關(guān)注點(diǎn)是螺紋鋼“高到天際”的庫(kù)存和“新基建”帶來(lái)增量需求。3月下旬，鐵礦石、螺紋鋼急速下行，但是，跌勢(shì)并沒(méi)有維持多久。

6月8日，大商所鐵礦石期貨一根大陽(yáng)線沖破盤(pán)整，漲幅接近5%，點(diǎn)燃了多頭的激情，也吸引了市場(chǎng)的關(guān)注。從4月2日的低點(diǎn)算起，鐵礦石期貨漲幅已超過(guò)40%，并帶動(dòng)了螺紋鋼和熱卷的走強(qiáng)。

螺紋鋼的天量庫(kù)存還在嗎？貿(mào)易商們還好嗎？記者決定再探鋼材市場(chǎng)。

成都：“鐵山”神奇地消失了

6月17日，成都龍港鋼材市場(chǎng)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者連續(xù)第三個(gè)星期在鋼材市場(chǎng)“數(shù)鋼筋”，觀察現(xiàn)貨市場(chǎng)的熱度。近期，以鐵礦石為代表的“煤焦鋼”期貨品種成為了期貨市場(chǎng)的焦點(diǎn)，這也是記者深入鋼材市場(chǎng)“蹲坑”的原因。

期貨是現(xiàn)貨的遠(yuǎn)期交易，現(xiàn)貨是期貨的基礎(chǔ)邏輯。6月17日，螺紋鋼期貨主力“螺紋2010”合約微跌了7元/噸，繼續(xù)在3600元/噸上下50元的范圍內(nèi)震蕩。

“還是很安靜，價(jià)格往下走，沒(méi)有量，沒(méi)有需求……”這是貿(mào)易商李先生接受記者采訪時(shí)說(shuō)的。

期貨市場(chǎng)窄幅震蕩，現(xiàn)貨市場(chǎng)人氣低迷。“每天10元~20元/噸地跌，目前盤(pán)螺3680/噸、螺紋3700/噸……”李先生說(shuō)道。現(xiàn)在，現(xiàn)貨市場(chǎng)跟期貨市場(chǎng)的關(guān)系有點(diǎn)微妙，期貨市場(chǎng)不光為遠(yuǎn)期交易定價(jià)，漲跌也深深地影響了即期的現(xiàn)貨成交。“大家也一直關(guān)注期貨，期貨沒(méi)變化就是每天一點(diǎn)點(diǎn)跌，跌到鋼廠虧損，停產(chǎn)為止……”李先生表示。

從某種程度來(lái)說(shuō)，現(xiàn)貨市場(chǎng)已經(jīng)有“唯期貨價(jià)格馬首是瞻”的意味。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者拍攝

據(jù)記者在鋼材市場(chǎng)實(shí)地觀察發(fā)現(xiàn)，最近一個(gè)時(shí)期，拉貨的汽車(chē)數(shù)量明顯不如前期多，整個(gè)場(chǎng)地顯得比較空曠。而比場(chǎng)地更空曠的是倉(cāng)庫(kù)，以前繁忙作業(yè)的裝卸現(xiàn)場(chǎng)，在記者走訪的時(shí)候靜悄悄的，龍門(mén)吊停止了轟鳴，裝卸中的大卡車(chē)也少很多。

6月9日，博川物流鋼材倉(cāng)庫(kù)。

博川物流倉(cāng)庫(kù)是鋼材貿(mào)易商屯放庫(kù)存的地方，從這里可以觀察到貿(mào)易商的庫(kù)存變化。一個(gè)顯而易見(jiàn)的事實(shí)是，那些露天堆放的庫(kù)存也沒(méi)了。

記者從高平南路望去，14號(hào)庫(kù)門(mén)前的空地上已沒(méi)有了“鐵山”。3月中旬，這片空地上的盤(pán)元鋼材曾經(jīng)摞到了第六層。兩個(gè)多月過(guò)后，14號(hào)庫(kù)前空空如也，仿佛庫(kù)與庫(kù)之間距離增大了許多。

記者從后門(mén)觀察，倉(cāng)庫(kù)外面的荒地上除了幾道深深的車(chē)轍，就剩下野草在風(fēng)中搖曳。曾經(jīng)堆積得像山一樣的鋼筋，全部消失了。

國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局四川局四三七處的國(guó)儲(chǔ)倉(cāng)庫(kù)情況也差不多，大部分庫(kù)容是空的。還記得在3月中旬實(shí)地走訪的時(shí)候，倉(cāng)庫(kù)管理人員聽(tīng)說(shuō)有批貨想進(jìn)來(lái)就直搖頭：“倉(cāng)庫(kù)已經(jīng)放滿(mǎn)了，沒(méi)有庫(kù)容。”

6月上旬，記者屢次探訪龍港市場(chǎng)，很輕易地就能把倉(cāng)庫(kù)一眼望穿，因?yàn)閭}(cāng)庫(kù)已經(jīng)差不多空了。而在兩個(gè)多月以前，龍港市場(chǎng)的倉(cāng)庫(kù)里堆滿(mǎn)了螺紋鋼，看不清楚倉(cāng)庫(kù)到底有多寬多深。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者拍攝

而現(xiàn)在倉(cāng)庫(kù)的其中一個(gè)還改了用途——停車(chē)。反正也沒(méi)鋼筋放，閑著也是閑著，為方便停車(chē)，管理方還專(zhuān)門(mén)平整了場(chǎng)地，畫(huà)了車(chē)位線。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者拍攝

如果不是龍門(mén)吊的鋼鉤還懸在那里，很難回憶起當(dāng)初這里鋼筋堆積成山。

矛盾：庫(kù)存數(shù)據(jù)有問(wèn)題？

矛盾無(wú)處不在，這次是庫(kù)存數(shù)據(jù)！

6月5日，蘭格鋼鐵出了一期鋼鐵行業(yè)周報(bào)，其中有句話引起了記者注意：“目前庫(kù)存量與去年同期相比，鋼材、建材、板材庫(kù)存分別高37.5%、51.8%和16.8%。”

無(wú)獨(dú)有偶，6月15日，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了2020年6月上旬鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)與庫(kù)存情況：“本旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量1382.20萬(wàn)噸，比上一旬增加53.60萬(wàn)噸，增幅53.60%；比年初增加428.95萬(wàn)噸，增幅45.00%。”

然而，當(dāng)看到鋼材倉(cāng)庫(kù)已經(jīng)空了的時(shí)候，當(dāng)看到倉(cāng)庫(kù)改成了停車(chē)場(chǎng)的時(shí)候，有一種巨大的反差浮上記者心頭：這是有哪兒不對(duì)？

據(jù)四川和成都政府網(wǎng)數(shù)據(jù)，四川省常住人口8375萬(wàn)人，GDP 46615.8億元；成都市常住人口1633萬(wàn)人，GDP 17012.65億元。鋼材的庫(kù)存體現(xiàn)了西部地區(qū)，特別是成渝經(jīng)濟(jì)圈的經(jīng)濟(jì)熱度，尤其是基建和地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的熱度。成都是一個(gè)內(nèi)需為主的市場(chǎng)，對(duì)全國(guó)鋼材市場(chǎng)來(lái)說(shuō)也是個(gè)重要的區(qū)域市場(chǎng)，每年冬天，陜西、內(nèi)蒙、新疆的鋼廠都要“北材南下”，成都鋼材庫(kù)存的變化還是很有代表性的。

從最近一段時(shí)間記者連續(xù)的觀察來(lái)看，倉(cāng)庫(kù)的鋼材生產(chǎn)批號(hào)都很新：成都冶金實(shí)驗(yàn)廠的一批鋼材生產(chǎn)日期是6月5日，陜西略陽(yáng)鋼鐵公司的一批鋼材生產(chǎn)批號(hào)是6月11日。

此前，記者多次走訪倉(cāng)庫(kù)時(shí)發(fā)現(xiàn)，老庫(kù)存基本上消化得差不多了，2個(gè)月前隨處可見(jiàn)的2019年底的批號(hào)現(xiàn)在基本上看不見(jiàn)了，庫(kù)存周轉(zhuǎn)速度還是比較快的。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者拍攝

在記者采訪中，貿(mào)易商、倉(cāng)庫(kù)管理員、司機(jī)等均告訴記者，庫(kù)存的貨都去了工地。上周，在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)，貿(mào)易商誠(chéng)冶的陳經(jīng)理表示，現(xiàn)在出貨比較好，但是一般都是從廠家倉(cāng)庫(kù)里面直發(fā)，市場(chǎng)商家手上沒(méi)什么庫(kù)存。這個(gè)說(shuō)法在另外幾個(gè)貿(mào)易商的口中也得到了證實(shí)。記者也在倉(cāng)庫(kù)看到了庫(kù)存正迅速地“去化”，證實(shí)所言非虛。

第二個(gè)證據(jù)是：以前記者標(biāo)記的參考庫(kù)存樣本全部沒(méi)有了，有些倉(cāng)庫(kù)確實(shí)已經(jīng)空了。

“貿(mào)易商手上基本沒(méi)有貨，大家都沒(méi)有信心”李先生表示。

2020年伊始，一場(chǎng)突如其來(lái)的疫情把“冬儲(chǔ)”備貨的貿(mào)易商打了個(gè)措手不及，復(fù)工以前，各個(gè)倉(cāng)庫(kù)都“脹庫(kù)”，建筑用鋼堆成了“鐵山”。此后螺紋鋼價(jià)格跌了一波，貿(mào)易商損失慘重，“割肉出局”的不在少數(shù)。“一朝被蛇咬，十年怕井繩”，鋼材貿(mào)易商現(xiàn)在的心態(tài)比較復(fù)雜。

長(zhǎng)峰鋼鐵集團(tuán)的總代理李先生對(duì)記者表示：“現(xiàn)在貨都在廠家倉(cāng)庫(kù)，沒(méi)有人把貨拉到市場(chǎng)，因?yàn)橹虚g要產(chǎn)生短途運(yùn)費(fèi)?？蛻?hù)需要就直接從工廠的倉(cāng)庫(kù)直發(fā)需求終端。”

從記者連續(xù)幾天的觀察來(lái)看，市場(chǎng)的社會(huì)庫(kù)存一直維持在低位，倉(cāng)庫(kù)的庫(kù)容已經(jīng)閑置了有段時(shí)間了，遲遲沒(méi)有見(jiàn)到庫(kù)存重新累積的跡象。

值得注意的是，李先生和陳經(jīng)理不約而同地向記者表示，現(xiàn)在需求又不行了，廠家的倉(cāng)庫(kù)降庫(kù)存的速度也在減慢。究其原因，貿(mào)易商們表示，期貨價(jià)格這兩天調(diào)整，買(mǎi)家都不下手，市場(chǎng)觀望氣氛濃厚。

而且，在接觸的過(guò)程中，記者感覺(jué)貿(mào)易商還是很難受的，多數(shù)“割肉”割在低位，虧了不少錢(qián)的不在少數(shù)?，F(xiàn)在螺紋鋼價(jià)格被鐵礦石價(jià)格推著走，貿(mào)易商普遍都在等待調(diào)整。跟股民炒股差不多，低位割肉之后希望出現(xiàn)更低的價(jià)格補(bǔ)倉(cāng)，但是價(jià)格卻漲了……

貿(mào)易商預(yù)期鋼材價(jià)格要跌，普遍態(tài)度謹(jǐn)慎，所以倉(cāng)庫(kù)也就改了停車(chē)場(chǎng)……

需求：“鋼需”真的超預(yù)期！

從全國(guó)的數(shù)據(jù)來(lái)看，其實(shí)鋼材的需求也是超預(yù)期的。

6月11日，星期四，照例是“我的鋼鐵”公布庫(kù)存數(shù)據(jù)的日子。數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存758.34萬(wàn)噸，鋼廠庫(kù)存284.25萬(wàn)噸。周產(chǎn)量是398.56萬(wàn)噸，周消費(fèi)量是413.58萬(wàn)噸。

這可以得出一個(gè)明顯的結(jié)論：因?yàn)橹芟M(fèi)量大于周產(chǎn)量，所以庫(kù)存還在繼續(xù)降低，并且表現(xiàn)為社會(huì)庫(kù)存的降低。

但值得注意的是，鋼廠庫(kù)存周環(huán)比增加了1600噸，這跟貿(mào)易商向記者傳遞的信息一致——最近鋼廠庫(kù)存消化的速度放慢了，鋼材的需求沒(méi)有進(jìn)一步擴(kuò)大。

李先生認(rèn)為，這是因?yàn)槠谪浀?，帶跌了現(xiàn)貨行情，在買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的心態(tài)之下，買(mǎi)家比較猶豫。

記者截取了3月26日當(dāng)周的數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，發(fā)現(xiàn)短短兩個(gè)多月，螺紋鋼的基本面發(fā)生了重大變化。

數(shù)據(jù)來(lái)源：我的鋼鐵APP，截至2020年6月11日

數(shù)據(jù)來(lái)源：我的鋼鐵APP，截至2020年3月26日

經(jīng)過(guò)數(shù)據(jù)對(duì)比之后，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者有了意外的發(fā)現(xiàn)：螺紋鋼的內(nèi)需確實(shí)超預(yù)期的好。具體表現(xiàn)在：

第一：3月26日，螺紋鋼周產(chǎn)量為290.1萬(wàn)噸；6月11日，螺紋鋼周產(chǎn)量增至398.56萬(wàn)噸。生產(chǎn)端放量明顯，這是消費(fèi)放量的直接證據(jù)。

第二：3月26日，螺紋鋼鋼廠庫(kù)存是617.15萬(wàn)噸；6月11日，螺紋鋼鋼廠庫(kù)存是284.25萬(wàn)噸，鋼廠庫(kù)存降幅很大。

第三：3月26日，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存是1335.94萬(wàn)噸；6月11日，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存是758.34萬(wàn)噸，降幅也是相當(dāng)明顯。庫(kù)存量持續(xù)走低，這也是消費(fèi)放量的直接證據(jù)。

通過(guò)上面三組數(shù)據(jù)的對(duì)比，業(yè)內(nèi)人士表示：可以證明螺紋鋼的消費(fèi)確實(shí)超預(yù)期的好。

業(yè)內(nèi)：矛盾體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)類(lèi)型差異

“解鈴還須系鈴人”，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了蘭格鋼鐵網(wǎng)首席分析師馬力，向他說(shuō)出了心中的迷惑。

馬力表示，鋼材庫(kù)存下降幅度比較大，是3月下旬開(kāi)始的，距今已經(jīng)兩個(gè)多月。盡管如此，全國(guó)的庫(kù)存依然比正常年份高了40%。成渝地區(qū)鋼材庫(kù)存下降得更快，這也是事實(shí)，二者并不矛盾。

從四川省鋼材流通協(xié)會(huì)6月12日公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，樣本鋼廠的廠內(nèi)庫(kù)存量已經(jīng)回落到正常年份的水平。建筑用鋼高庫(kù)存的問(wèn)題，在成都已經(jīng)不再是個(gè)問(wèn)題。成都的情況跟全國(guó)數(shù)據(jù)的趨勢(shì)不太一致，成都是個(gè)區(qū)域性市場(chǎng)，鋼材需求以?xún)?nèi)需為主，更多地體現(xiàn)了基建投資的拉動(dòng)。四川也是區(qū)域性市場(chǎng)，變化有自己獨(dú)特的個(gè)性。

數(shù)據(jù)來(lái)源：四川省鋼材流通協(xié)會(huì)

馬力告訴記者：“華北鋼材庫(kù)存消化得比較快，成渝經(jīng)濟(jì)圈庫(kù)存消化得也比較快，但是華南、華東庫(kù)存消化的速度要慢一些。”其中的邏輯是：華北受雄安新區(qū)建設(shè)影響，四川也是靠?jī)?nèi)需拉動(dòng)。

馬力說(shuō)，華南、華東的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是外向型的，受?chē)?guó)際市場(chǎng)和出口情況影響比較大?？?jī)?nèi)需拉動(dòng)的區(qū)域，固定資產(chǎn)投資的影響更直接。這就表現(xiàn)為西南、華北地區(qū)和華南、華東沿海地區(qū)的差異。而且，建材和板材還不太一樣，鋼材出口有直接的鋼材出口和機(jī)器設(shè)備的間接出口兩種方式?，F(xiàn)在海外疫情嚴(yán)重，嚴(yán)重影響了出口需求，這導(dǎo)致鋼材的消費(fèi)也呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性特征和地域性特征，建筑用鋼受基建需求拉動(dòng)表現(xiàn)最好。