每經(jīng)記者｜王海慜    每經(jīng)編輯｜杜宇    

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

黨的十九大報(bào)告提出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。在今年3月發(fā)布的政府工作報(bào)告中，談及今年政府工作的幾大重點(diǎn)時(shí)，把大力推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展作為第一項(xiàng)要點(diǎn)。

9月20日，中央全面深化改革委員會(huì)第四次會(huì)議指出，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展是當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期確定發(fā)展思路、制定經(jīng)濟(jì)政策、實(shí)施宏觀調(diào)控的根本要求。

10月底，中共中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，堅(jiān)定不移推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的全新轉(zhuǎn)變，就意味著今后可能不會(huì)再采用舊有模式，需要從供給質(zhì)量提升、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)加強(qiáng)等角度去尋找對(duì)策。日前，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱NBD）采訪了興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院副院長(zhǎng)、興證國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王涵，作為資深市場(chǎng)人士，他從宏觀、產(chǎn)業(yè)、上市公司和資本市場(chǎng)等環(huán)節(jié)分析了通過(guò)高質(zhì)量發(fā)展和增長(zhǎng)新動(dòng)能將如何形成新的經(jīng)濟(jì)閉環(huán)，從而帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)向更高的臺(tái)階轉(zhuǎn)型。

高質(zhì)量發(fā)展的特征

NBD:您覺(jué)得，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)入高質(zhì)量發(fā)展軌道已具備哪些條件？

王涵：首先，中國(guó)用改革開(kāi)放四十年的時(shí)間，培養(yǎng)了超過(guò)一個(gè)億的高端人才，這為高質(zhì)量發(fā)展提供了人才基礎(chǔ)。其次，中國(guó)改革開(kāi)放四十年，建立了較為完備的產(chǎn)業(yè)體系，同時(shí)也培育了龐大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)為高質(zhì)量發(fā)展奠定了市場(chǎng)基礎(chǔ)。

NBD:您所理解的中國(guó)高質(zhì)量發(fā)展，應(yīng)該具備哪些特征？

王涵：

1）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更加合理，資源使用效率更高，產(chǎn)業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)更加明顯。

2）經(jīng)濟(jì)發(fā)展更加平衡，具體來(lái)說(shuō)就是不同區(qū)域發(fā)展更加平衡，經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境保護(hù)等方面更加平衡，中國(guó)發(fā)展對(duì)全球其它經(jīng)濟(jì)體的帶動(dòng)、共享效應(yīng)更加平衡。

NBD:既然我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，在未來(lái)的發(fā)展過(guò)程中，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)面臨更多的瓶頸，您覺(jué)得有何對(duì)策？

王涵：舊的發(fā)展模式在現(xiàn)階段依然在經(jīng)濟(jì)重占有相當(dāng)?shù)谋戎兀瑹o(wú)論是對(duì)就業(yè)還是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，都依然具有舉足輕重的作用。在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)做“減法”的同時(shí)，如果能夠通過(guò)政策的“杠桿效應(yīng)”加速整個(gè)新經(jīng)濟(jì)形成規(guī)模，將有助于推動(dòng)更加平穩(wěn)地實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量發(fā)展階段過(guò)渡。

NBD:您覺(jué)得中國(guó)經(jīng)濟(jì)在邁向全面升級(jí)的過(guò)程中，還需要跨過(guò)哪些坎？

王涵：

1）新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換過(guò)程中經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性。

2）企業(yè)、政府對(duì)發(fā)展理念轉(zhuǎn)變需要一個(gè)過(guò)程。

3）平衡好金融市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系。

上市公司顯露高質(zhì)量發(fā)展趨勢(shì)

NBD:在原有的經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)時(shí)期，地產(chǎn)、基建等行業(yè)發(fā)展較快，您覺(jué)得隨著高質(zhì)量發(fā)展的推進(jìn)，哪些新動(dòng)能已經(jīng)顯露出可以挑大梁的跡象？

王涵：中國(guó)基于龐大內(nèi)需市場(chǎng)的消費(fèi)、物流產(chǎn)業(yè)，中國(guó)整個(gè)電子高科技產(chǎn)業(yè)鏈，基于中國(guó)巨大傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)而派生出的生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)等，都值得關(guān)注。

NBD:據(jù)您觀察，近年來(lái)，在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的過(guò)程中，A股的上市公司已經(jīng)顯露出了哪些高質(zhì)量發(fā)展的趨勢(shì)？

王涵：近年來(lái)，可以看到Ａ股的上市公司對(duì)研發(fā)投入日益增加，傳統(tǒng)行業(yè)的規(guī)模效應(yīng)、全產(chǎn)業(yè)鏈效應(yīng)更強(qiáng)，對(duì)環(huán)境保護(hù)的重視程度更高等這些都是高質(zhì)量發(fā)展的特征和趨勢(shì)。

NBD:前些年上市公司盲目追求跨界新經(jīng)濟(jì)，各類高溢價(jià)的并購(gòu)重組盛行，這也為之后的市場(chǎng)留下了不少隱患。近兩年，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)，您覺(jué)得應(yīng)該從中吸取什么樣的教訓(xùn)？

王涵：企業(yè)在進(jìn)行跨界經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，由于進(jìn)入的通常是一個(gè)全新的行業(yè)，企業(yè)在新領(lǐng)域中的經(jīng)驗(yàn)可能不足，比較容易出現(xiàn)定價(jià)偏差。因此，無(wú)論是企業(yè)管理層還是股東都需要更加注重投資標(biāo)本身的基本面，更加注重投資標(biāo)本身定價(jià)的合理性，理性投資。

資本市場(chǎng)大有可為

NBD:今年來(lái)，監(jiān)管層出臺(tái)了不少資本市場(chǎng)的改革措施，您覺(jué)得資本市場(chǎng)應(yīng)如何順應(yīng)這種高質(zhì)量發(fā)展趨勢(shì)呢？

王涵：中國(guó)未來(lái)的高質(zhì)量發(fā)展，對(duì)于土地、資源等要素的依賴度應(yīng)該會(huì)有所降低，對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)、技術(shù)等依賴度會(huì)更高。從境外的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，資本市場(chǎng)在技術(shù)驅(qū)動(dòng)型發(fā)展階段，會(huì)起到更加重要的作用。對(duì)于不同類型的公司，資本市場(chǎng)合理的定價(jià)能力，是整個(gè)社會(huì)資源在轉(zhuǎn)型過(guò)程中能被有效利用的基礎(chǔ)。

NBD:券商將在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)入高質(zhì)量發(fā)展軌道中扮演什么樣的角色？

王涵：對(duì)于金融行業(yè)來(lái)說(shuō)，這意味著傳統(tǒng)上簡(jiǎn)單的“存貸業(yè)務(wù)”，很難滿足高質(zhì)量、精細(xì)化發(fā)展的要求。從海外經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，證券公司在這樣的階段，通過(guò)其自身的專業(yè)能力，多方面、多元化解決企業(yè)和投資者的投融資需求，應(yīng)該說(shuō)是大有用武之地。

NBD:未來(lái)券商可以如何更好地迎合企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的需求？

王涵：

1）進(jìn)一步提升專業(yè)能力，背靠資本與金融市場(chǎng)，多方面解決未來(lái)企業(yè)、投資者可能會(huì)出現(xiàn)的多元化金融投融資需求。

2）券商應(yīng)更加注重綠色發(fā)展、包容性發(fā)展所提出對(duì)金融服務(wù)的需求，利用專業(yè)能力解決相關(guān)的投融資需求。

3）進(jìn)一步提升國(guó)際化能力，隨著中國(guó)企業(yè)全球化競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的提升，中國(guó)境內(nèi)外金融市場(chǎng)的進(jìn)一步互聯(lián)互通，中國(guó)的金融服務(wù)業(yè)也需要隨著中國(guó)企業(yè)一起走出去。