圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó) “中國(guó)股市有一些全世界最便宜的股票，”紐約投資公司BespokeInvestmentGroup表示。 就長(zhǎng)期估值而言，中國(guó)股市通常比世界其他主要股市點(diǎn)位更低。BespokeInvestment認(rèn)為，隨著近期進(jìn)一步下挫，A股現(xiàn)在有著嚴(yán)重偏低的市盈率，反彈可能正在醞釀之中，屆時(shí)將反過(guò)來(lái)幫助帶動(dòng)整體新興市場(chǎng)股市拉升。 《巴倫周刊》引述BespokeInvestment宏觀策略師GeorgePearkes在最新研報(bào)中的觀點(diǎn)稱，滬深300指數(shù)、上證綜指和香港恒生指數(shù)的遠(yuǎn)期市盈率基本徘徊在10.4倍上下，在全世界主要股市中處于低位。 從技術(shù)面角度來(lái)看，iShares中國(guó)大盤股ETF（iSharesChinaLarge-CapETF，F(xiàn)XI)正在筑底，目前臨近爆發(fā)。 自從1月26日以來(lái)，ETF至少一半的跌幅都是受累于那些來(lái)自中國(guó)大陸的上市公司和被iShares新興市場(chǎng)指數(shù)ETF（EEM）納入的公司股價(jià)重挫。 年初至今，中國(guó)股票ETF累計(jì)跌去4.8%，新興市場(chǎng)股市ETF跌了6%。上證綜指今年以來(lái)累積跌幅達(dá)16%。 除了潛在的技術(shù)性反彈之外，BespokeInvestment認(rèn)為，有可能刺激中國(guó)股市回升的還包括市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率貶值的預(yù)期減弱，這主要是中國(guó)政府采取了多種措施提高了做空人民幣的成本。 中國(guó)方面的措施包括將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從零調(diào)整為20%、通知上海自貿(mào)區(qū)分賬核算單元的三個(gè)凈流出公式暫不執(zhí)行，各銀行不得通過(guò)同業(yè)往來(lái)賬戶向境外存放或拆放人民幣資金。 央行黨委書記、銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清7月5日在接受中國(guó)央行旗下《金融時(shí)報(bào)》采訪時(shí)稱：“經(jīng)濟(jì)基本面決定了人民幣不存在大幅貶值的可能。人民幣未來(lái)總體上會(huì)趨于走強(qiáng)。過(guò)去30多年里，凡是看貶人民幣、搶購(gòu)并較長(zhǎng)時(shí)間持有外匯的居民和企業(yè)，最終都蒙受了較大損失。近些年里，一些國(guó)際投機(jī)者試圖通過(guò)做空人民幣謀取暴利，事實(shí)證明他們嚴(yán)重誤判了形勢(shì)?！?此外，國(guó)際資金流動(dòng)的變動(dòng)也說(shuō)明，中國(guó)股市吸引了一些投資者的興趣。瑞士信貸（CreditSuisse）策略師VictorLin近日表示，國(guó)際股市ETP在8月資金流入5.7億美元，吸引資金最多的國(guó)家就是中國(guó)。 需要提醒的是，盡管中國(guó)股市很便宜，但具體到某只股票，仍需仔細(xì)考慮其便宜的主要原因是什么，究竟是被市場(chǎng)低估？還是已跌至符合其基本面的合理估值位？ 股市投資者仍擔(dān)憂下半年經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，這可能對(duì)A股反彈構(gòu)成制約。 合世家資產(chǎn)管理公司合伙人楊文斌周三稍晚表示，近期一直困擾A股的國(guó)際貿(mào)易摩擦處于窗口期，消息面較為平靜，再加上近階段流動(dòng)性趨寬松，有利于投資者的情緒修復(fù)，A股可能會(huì)出現(xiàn)一波反彈行情，但反彈力度可能較弱。 （來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞作者：祁月）