來源：道達號（微信號：daoda1997）

一波三折，幾近創(chuàng)出新低，然后又出現(xiàn)暴力拉升，滬指從2692點到2806點，區(qū)間最大漲幅超過百點，這也是半個月來市場最給力的反彈。盡管本周滬指周漲幅僅僅只有2%，但周二和周四的中陽，讓市場重樹信心。

接下來一周，中報將進入披露密集期，政策利好也在不斷涌現(xiàn)，當市場逐漸習慣中美貿(mào)易摩擦這一因素后，真正的反彈是否會如期而至？今天，道達和牛博士就此展開討論。

牛博士：達哥，你好，上周我們剛剛談到需要怎樣來“止血”，這周行情似乎就有把血止住的意思，出現(xiàn)了期待中的反彈行情，如何看本周的市場表現(xiàn)呢？

達哥：的確，在本周一滬指在逼近2691點前期低點時，尾盤成功守住了，隨后周二便展開超跌反彈，各大板塊氣勢如虹，油服、基建引領(lǐng)大盤反攻，調(diào)整一日，之前表現(xiàn)不佳的科技股接力領(lǐng)漲，刺激資金做多熱情，特別是中興通訊、?？低暤臐q停，令市場信心有一定的恢復(fù)。

不過，仔細來梳理，A股從周二開始的反彈，主要動力還是來源于政策的刺激，之前有提到，在市場嚴重低迷的階段，管理層對市場出臺重磅利好消息，作用會很明顯。在周一市場再度下跌，深成指、創(chuàng)業(yè)板指接連創(chuàng)新低時，養(yǎng)老目標基金獲批的消息在盤后迅速傳開也得到印證，雖然這個消息對A股來說不算大的利好，但在此時出臺這樣的重磅消息，對市場投資信心的恢復(fù)有著重大意義。次日，酣暢淋漓的大漲在超跌后展開也就不足為奇。

在這幾日反彈行情中，前有基建、油服板塊領(lǐng)漲，后有大科技類板塊接力，但到了周五，還是必須要注意，滬市縮量明顯，即便活躍的創(chuàng)業(yè)板成交量也僅與周二相差無幾，這一方面說明資金在周末到來之際，習慣性保持謹慎，另一方面也說明做多熱情要真正修復(fù)，還有待時日。

牛博士：本周積極的政策確實挺多，應(yīng)該如何理解他們的密集出臺對市場的影響呢？

達哥：其實今年以來，幾乎所有的大類資產(chǎn)都處于一個下跌的過程，這樣一個過程容易導致投資信心不足。以往，如果A股低迷，還有樓市和其他的投資品可參與，而今年當這些投資品均陷入低迷時，就需要一個合力去刺激投資信心的恢復(fù)。目前來看，去杠桿仍在進行，樓市調(diào)控也未放松，看上去只有A股市場目前正有不少的積極政策在維護穩(wěn)定。

比如周一收盤后的養(yǎng)老目標基金獲批，隨后，證監(jiān)會又發(fā)布了《堅持通過深化改革擴大開放來促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展》，國務(wù)院決定將國家科技教育領(lǐng)導小組調(diào)整為國家科技領(lǐng)導小組等，這些積極信號短時間內(nèi)密集出現(xiàn)，對投資信心的恢復(fù)自然有顯著的效果。

牛博士：政策面積極因素不斷增多，中美貿(mào)易摩擦因素對市場影響的效應(yīng)遞減，在經(jīng)歷本周絕地反攻后，A股短期是否將迎來一輪真正意義的反彈呢？

達哥：本周的反彈行情，讓目前滬指K線圖形已有一個雙底呈現(xiàn)的態(tài)勢，但需要注意的是，技術(shù)面始終需要資金面的支持，從交投情況來看，A股有筑底反彈的之勢，還缺反攻的“心”，這個“心”就是指做多資金的決心。

從周二和周四兩市的普漲行情來看，成交量其實并未放大，僅僅與7月20日起的三連陽中首陽日成交相當，這說明在經(jīng)歷上一輪2691點后的反彈折戟后，此次再度摸至2692點反彈，技術(shù)、政策支撐反彈，但資金面仍存猶豫，幾乎沒有增量資金的參與。到了周五，滬市縮量到1231億，這可以說是一個極其低迷的成交。

如果要想本輪反彈行情真正產(chǎn)生，首先就要看下周A股成交金額能否有效放大并且持續(xù)，第二就是未來在2910點附近的頸線阻力位爭奪時，能否一蹴而就，不耗費做多動能。如此一來，反彈才能從量變到質(zhì)變。

牛博士：那下周市場達哥是如何看待的？若有反彈，操作上又需要注意哪些方面呢？

達哥：下周行情應(yīng)該可以客觀來看待，日前，銀保監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布了《加強監(jiān)管引領(lǐng) 打通貨幣政策傳導機制 以提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟水平》，以加大信貸投放為核心，提出了落實無還本續(xù)貸、提高小微企業(yè)貸款不良容忍度、調(diào)整貸款損失準備監(jiān)管要求等一系列措施。

如果說之前還對“放水”有所猶豫的話，此番銀保監(jiān)會接力央行打的組合拳，或已說明資金面進入一個相對寬松的局面了。在目前市場下，這種相對寬松是有能支撐A股穩(wěn)住的底氣。所以，下周市場能走向多遠，明日很關(guān)鍵，市場資金對這條政策的反應(yīng)如何，能否提振多頭做多熱情，讓成交放大，需要關(guān)注。

在短期反彈行情可期待的背景下，我覺得操作上，在由守轉(zhuǎn)攻過程中還是需要謹慎，順應(yīng)市場趨勢，盡量找有政策支持、超跌的個股進行選擇，不宜追高。另外，上市公司中報將進入密集期，需要多注意上市公司半年報的動態(tài)，業(yè)績不佳或者低于預(yù)期的個股一定要選擇規(guī)避。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2018年8月12日

今日倉位：五成

明日倉位計劃：五成

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數(shù)，以實現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

（本文封面圖片來源于攝圖網(wǎng)）