每經(jīng)編輯｜杜宇    

6月28日訊，鋼鐵板塊拉升走強。截至發(fā)稿，八一鋼鐵領(lǐng)漲，柳鋼股份、西寧特鋼、新鋼股份、安陽鋼鐵、南鋼股份、三鋼閩光等個股亦有上漲表現(xiàn)。

業(yè)績高增長

Wind統(tǒng)計顯示，截至6月27日，8家鋼鐵上市公司發(fā)布上半年業(yè)績預告，除ST滬科因重組轉(zhuǎn)型外，其余7家均預喜，預計增長幅度在50%以上。

沙鋼股份預增幅度最高，預計上半年凈利潤為4.54億元-5.48億元，增長140%-190%。沙鋼股份表示，鋼價維持高位震蕩，與上年同期相比漲幅較大，營業(yè)收入及產(chǎn)品銷售毛利同比增加。同時，公司大力開展對標挖潛，努力降低成本。

三鋼閩光表示，一季度實現(xiàn)凈利潤9.66億元，取得歷史最好的一季度經(jīng)營業(yè)績。從目前情況看，二季度經(jīng)營情況穩(wěn)中向好，預計上半年凈利潤為14.16億元-19.56億元，同比增長31%-81%。

二季度以來，鋼鐵行業(yè)環(huán)保監(jiān)管措施不斷加碼，受益于非供暖季限產(chǎn)、環(huán)保督查“回頭看”、打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)計劃等，供給受到限制，推升鋼鐵原料價格尤其是焦化等上漲，對鋼價上漲起到帶動作用。

興業(yè)證券分析師表示，二季度以來，鋼材需求淡季不淡，供給端受環(huán)保制約釋放有限，鋼價整體處于高位。截至目前，螺紋鋼、熱軋平均噸毛利與一季度相比分別增長26%、20%，預計相關(guān)鋼企二季度業(yè)績將好于一季度。

根據(jù)國泰君安跟蹤的日度噸鋼毛利數(shù)據(jù)，從4月初開始從底部大幅反彈，目前鋼價依然維持高位，達到1200元/噸；與一季度相比，環(huán)比增速近30%。二季度鋼鐵行業(yè)業(yè)績大概率環(huán)比高增長，龍頭鋼鐵公司有望超預期。

中信建投認為，短期螺紋鋼現(xiàn)貨價格大概率在4000元-4300元/噸區(qū)間波動，鋼廠盈利將保持平穩(wěn)。預計上半年申萬上市鋼企合計歸母凈利潤有望超過450億元，同比漲幅超過100%。

投資價值凸顯

中國冶金規(guī)劃研究院院長李新創(chuàng)對中國證券報記者表示，今年1-4月，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)銷售收入1.25萬億元，同比增長12.5%，累計盈利787億元，同比增長123.3%。

Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2018年一季度末，A股普鋼企業(yè)平均資產(chǎn)負債率由前期接近72%高點下降至60%左右。企業(yè)資產(chǎn)負債率下降主要在于2017年以來鋼材價格上漲，企業(yè)利潤及現(xiàn)金流層面得到改善；截至2017年末，A股普鋼上市公司平均ROE接近15%，相較2015年行業(yè)最低點的-17%有較大幅度改善。截至2018年3月，A股普鋼企業(yè)平均銷售毛利率為13.03%，銷售凈利率為6.39%，相比2016年分別增長3.02%、4.99%。

信達證券表示，隨著鋼材產(chǎn)品利潤空間增加，2018年普鋼行業(yè)上市公司資產(chǎn)負債率將繼續(xù)呈下降態(tài)勢，平均銷售毛利率將維持2017年平均水平。

同時，成本端方面存在諸多積極因素。比如，鋼鐵行業(yè)技術(shù)進步，使得長流程的大型鋼企在鐵水流程領(lǐng)域可以加入適量廢鋼，提升出鋼率。業(yè)內(nèi)人士指出，成本端壓力的持續(xù)減緩等因素，將進一步削弱鋼鐵股的盈利周期屬性，可能提升鋼鐵股的估值中樞。

中信建投研報認為，目前鋼鐵股的整體PE估值不到9倍，一批鋼企PE在5倍甚至以下。鋼鐵行業(yè)整體信用風險低。無論從信用風險度量的安全性，還是從盈利估值分紅度量的投資性來看，鋼鐵股吸引力增大。

每日經(jīng)濟新聞綜合（中國證券報等）

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