每經(jīng)編輯｜王海慜    

每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 何建川

本周，A股繼續(xù)保持著開(kāi)年后“小陽(yáng)春”的偏強(qiáng)運(yùn)行節(jié)奏。據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2月22日有近90只股票創(chuàng)出近一年新高，主要集中在化工、建材、白酒、鋼鐵、石油化工等傳統(tǒng)行業(yè)。到了后半周，市場(chǎng)風(fēng)格有所轉(zhuǎn)變，此前持續(xù)領(lǐng)漲行情的周期性行業(yè)和藍(lán)籌板塊的風(fēng)頭開(kāi)始被中小創(chuàng)趕超，其中TMT板塊中的游戲行業(yè)表現(xiàn)較為突出，例如三七互娛、完美世界、天神娛樂(lè)等游戲板塊公司在本周都取得了可觀的漲幅，不過(guò)在此背后更多的也是業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)。

中小創(chuàng)也要看業(yè)績(jī)

對(duì)于本周游戲板塊的異軍突起，有券商策略分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，這應(yīng)和網(wǎng)易發(fā)布的亮麗財(cái)報(bào)有關(guān)，游戲業(yè)務(wù)是網(wǎng)易的核心業(yè)務(wù)。

近日，網(wǎng)易發(fā)布了2016年度財(cái)報(bào)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)116.05億元，同比大幅增長(zhǎng)72.3%，其中以《陰陽(yáng)師》為代表的重度精品游戲成為業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿ΑＡ硗饨瞻l(fā)布的2016年度網(wǎng)頁(yè)游戲數(shù)據(jù)顯示，頁(yè)游集中度已經(jīng)提升到較高水平，雖然行業(yè)增速下滑但龍頭公司市占率在提升。

不過(guò)，該分析師也認(rèn)為，現(xiàn)在即使是中小創(chuàng)的選股也講究基本面，一味的“講故事”不符合現(xiàn)在的市場(chǎng)風(fēng)格。他表示，經(jīng)過(guò)短期的消化和調(diào)整后，周期性行業(yè)和藍(lán)籌股仍將是未來(lái)市場(chǎng)的主流，中小創(chuàng)中一些估值較低、業(yè)績(jī)有成長(zhǎng)性的龍頭公司也有表現(xiàn)的機(jī)會(huì)，例如A股中的游戲龍頭行業(yè)就有這些特質(zhì)。

有傳媒行業(yè)分析師指出，目前游戲板塊有業(yè)績(jī)支撐，有內(nèi)生驅(qū)動(dòng)催化劑，而且部分個(gè)股不存在解禁減持的壓力，市場(chǎng)對(duì)游戲板塊的預(yù)期差較大。從估值的角度看，A股游戲板塊2017年P(guān)E在25-30倍之間，PEG小于1，低于傳媒行業(yè)其他子行業(yè)。

數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)手游市場(chǎng)仍在維持高速增長(zhǎng)。2016年國(guó)內(nèi)手游銷(xiāo)售收入達(dá)819.2億元，同比增長(zhǎng)59.2%。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，今年手游銷(xiāo)售收入仍將維持30%-40%的增速，其增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)自于隨著《陰陽(yáng)師》和《王者榮耀》的成功，手游用戶(hù)的上限不斷被突破，玩家范圍越來(lái)越廣泛以及手游用戶(hù)的付費(fèi)習(xí)慣逐步養(yǎng)成，付費(fèi)金額還有較高的提升空間。

重點(diǎn)公司

三七互娛（002555）

公司旗下37游戲是國(guó)內(nèi)知名網(wǎng)頁(yè)游戲平臺(tái)，在頁(yè)游領(lǐng)域公司的市場(chǎng)份額僅次于騰訊。近兩年來(lái)公司開(kāi)始將業(yè)務(wù)重心從頁(yè)游調(diào)整為更加專(zhuān)注于手游。公司自2014年起開(kāi)始試水手游業(yè)務(wù)，2016年7月公司上線的一款手游獲得了市場(chǎng)較好反響，該款手游對(duì)公司的利潤(rùn)將主要體現(xiàn)在2017年。

國(guó)際金價(jià)持續(xù)上漲

受避險(xiǎn)情緒影響，2月24日，國(guó)際金價(jià)再度上漲，并一度突破1260美元/盎司的關(guān)口，創(chuàng)下去年11月11日以來(lái)的最高位，未來(lái)金價(jià)還有進(jìn)一步上漲的可能。有分析認(rèn)為，近日金價(jià)持續(xù)上漲主要是特朗普發(fā)布的相關(guān)政策的不確定性以及今年4月的法國(guó)大選催生了市場(chǎng)的避險(xiǎn)需求。

今年1月中旬，有機(jī)構(gòu)發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，國(guó)際金價(jià)在1100美元到1200美元/盎司存在一個(gè)很強(qiáng)的支撐位，這一價(jià)格基本屬于北美地區(qū)黃金的開(kāi)采成本。歷史上，每次跌破這一區(qū)域，北美地區(qū)黃金就會(huì)出現(xiàn)停產(chǎn)，因此這一區(qū)域?qū)τ诮饍r(jià)形成強(qiáng)支撐。

某行業(yè)分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，金價(jià)未來(lái)可能繼續(xù)走強(qiáng)，首先通脹預(yù)期的增加對(duì)金價(jià)構(gòu)成利好，其次一些不確定因素引發(fā)的避險(xiǎn)情緒也有利金價(jià)，只是金價(jià)的漲速會(huì)受到美聯(lián)儲(chǔ)加息的一定壓制。

分析認(rèn)為，金價(jià)溫和回升對(duì)于黃金珠寶零售業(yè)的銷(xiāo)量構(gòu)成積極影響。今年來(lái)國(guó)內(nèi)黃金消費(fèi)形勢(shì)較好。據(jù)商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示，今年春節(jié)黃金周期間，全國(guó)零售和餐飲企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額約8400億元，同比增長(zhǎng)11.4%，同比提升0.2個(gè)百分點(diǎn)，春節(jié)黃金周零售數(shù)據(jù)延續(xù)了2015年以來(lái)觸底回升的態(tài)勢(shì)。

據(jù)新華社的報(bào)道，從商品品類(lèi)來(lái)看，2017年春節(jié)的消費(fèi)品市場(chǎng)中服裝、家電數(shù)碼、金銀首飾等商品出現(xiàn)熱銷(xiāo)，例如甘肅、河北、安徽重點(diǎn)監(jiān)測(cè)企業(yè)黃金周期間金銀首飾銷(xiāo)售額同比分別增長(zhǎng)15%、12%和10.8%。

重點(diǎn)公司

老鳳祥（600612）

公司是國(guó)內(nèi)金銀珠寶行業(yè)的龍頭企業(yè)，近年來(lái)公司業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。即使在行業(yè)龍頭周大福業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑的2015年，公司業(yè)績(jī)?nèi)匀粚?shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長(zhǎng)。去年四季度以來(lái)，行業(yè)銷(xiāo)售形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，以周大福為例，周大福公布的2016年10-12月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，四季度其在內(nèi)地銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)7%，增速比去年同期提升了13個(gè)百分點(diǎn)，而此前周大福經(jīng)歷了連續(xù)4個(gè)季度的負(fù)增長(zhǎng)。