每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京

在今天（10月31日）舉辦的“2013年四季度中國投資市場評級發(fā)布會”上，中信建投的研究員們認(rèn)為，四季度經(jīng)濟(jì)增速可能比三季度略有回落，且一些主要投資市場可能在收益水平和活躍度方面也有所降溫。

對于四季度宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢，中國建投研究中心主任張志前告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，隨著北方進(jìn)入供暖季，國家可能進(jìn)一步加大大氣污染防控的力度，控制燃煤的使用，乃至限制重工業(yè)、高排放企業(yè)生產(chǎn)，這將在一定程度上影響工業(yè)增速，預(yù)計四季度工業(yè)增速會略低于三季度水平。

除此之外，他還表示，十八屆三中全會預(yù)計會提出一系列深化改革的思路，例如治理產(chǎn)能過剩、整治地方債務(wù)、加強(qiáng)房地產(chǎn)調(diào)控等，這有利于長期經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展，但也會在一定程度上降低短期經(jīng)濟(jì)的增速。

這無疑會對投資市場造成一定影響，對于四季度證券市場的表現(xiàn)，中國建投研究院指出，四季度影響A股市場調(diào)整后年化收益率在0%—4%之間，遠(yuǎn)低于三季度水平。

該機(jī)構(gòu)報告稱，未來走勢的不確定因素很多。從用電量等數(shù)據(jù)看，預(yù)計四季度宏觀經(jīng)濟(jì)增速可能比三季度小幅放緩。除非國家進(jìn)一步增大基建投資力度，否則投資推動下的增速反彈可能難以持續(xù)。

從當(dāng)前估值較高的中小市值股票來看，中報業(yè)績與全年的盈利預(yù)測之間仍然存在較大的差距，可能會給市場帶來結(jié)構(gòu)性風(fēng)險。

除此之外，報告還稱，目前市場對于十八屆三中全會的政策預(yù)期非常高，如果改革的措施低于市場預(yù)期，之前的一些改革題材概念股估值將回歸合理水平，屆時可能會拖累整個A股的走勢。