每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 王硯丹    

每經(jīng)記者 王硯丹

2013年的券商資管大市場(chǎng)，最引人注目的產(chǎn)品莫過于德邦證券旗下的德邦蝶彩1號(hào)限額特定集合資產(chǎn)管理計(jì)劃（以下簡(jiǎn)稱蝶彩1號(hào)）。

10月23日，蝶彩1號(hào)公布了三季報(bào)，這只今年4月1日才成立的產(chǎn)品取得了不俗的成績(jī)。截至今年9月30日，蝶彩1號(hào)的凈值已經(jīng)增長(zhǎng)至1.8243元，收益率達(dá)到82.43%。其中第三季度取得了74.56%的收益。

但國慶大假以后，隨著滬指轉(zhuǎn)頭向下，蝶彩1號(hào)也遭受了巨大損失。根據(jù)德邦證券官網(wǎng)顯示，10月11日蝶彩1號(hào)的單位凈值曾上沖至歷史最高位1.8631元，但隨后兩周出現(xiàn)暴跌，至10月25日，蝶彩1號(hào)的單位凈值報(bào)于1.6627元，短短兩周時(shí)間跌幅高達(dá)10.76%。

三季度末持有250萬股江蘇宏寶/

相關(guān)資料顯示，蝶彩1號(hào)成立于今年4月1日，但產(chǎn)品推廣期僅有兩天，分別為3月13日和14日，參與的機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者為11戶，累計(jì)凈參與金額為9020萬元，加上參與資金的利息10152元，最終蝶彩1號(hào)的總金額為9021.02萬元，存續(xù)期為18個(gè)月。

在二季報(bào)與三季報(bào)中，蝶彩1號(hào)均未公布過具體持倉，只籠統(tǒng)地披露了所持股票的行業(yè)分布占凈值比例：機(jī)械設(shè)備占比41.56%、醫(yī)藥生物占比18.65%、化工7.66%。

但是從上市公司的定期報(bào)告中，它的投資組合暴露無遺。10月29日（昨日），江蘇宏寶、國農(nóng)科技、*ST祥龍的三季報(bào)披露完畢：截至9月30日，蝶彩1號(hào)持有250.06萬股江蘇宏寶（002071，收盤價(jià)20.05元）、241.07萬股國農(nóng)科技（000004，收盤價(jià)11.46元）和250萬股*ST祥龍（600769，收盤價(jià)5.86元）。其中只有國農(nóng)科技的持股數(shù)增加了7萬股，其余兩只與半年報(bào)相比持股數(shù)沒有變動(dòng)。

這三只個(gè)股為蝶彩1號(hào)帶來了豐厚的回報(bào)。5月11日，江蘇宏寶停牌重組；8月9日宣布長(zhǎng)城影視借殼并復(fù)牌，其后連續(xù)12個(gè)漲停，至9月30日漲幅高達(dá)353.57%。國農(nóng)科技則早在5月就宣布新控制人李林琳入主，其麾下三順?biāo)帢I(yè)是否會(huì)注入上市公司亦成為看點(diǎn)；第三季度公司股價(jià)上漲27.30%。*ST祥龍表現(xiàn)稍遜，三季度漲幅也達(dá)到19.71%，而10月15日又宣布土地收儲(chǔ)獲得進(jìn)展，公司凈資產(chǎn)很可能轉(zhuǎn)正。

蝶彩1號(hào)浮盈大降料未減倉/

但是進(jìn)入10月中旬以來，A股市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了變化。江蘇宏寶在10月10日觸及階段高點(diǎn)30.90元后掉頭向下，昨日再次以接近跌停報(bào)收，短短14個(gè)交易日區(qū)間跌幅高達(dá)跌33.87%。同期國農(nóng)科技下跌11.78%，只有*ST祥龍上漲21.07%。

從蝶彩1號(hào)的持倉狀況和凈值表現(xiàn)來看，由于10月11日蝶彩1號(hào)的單位凈值上沖至歷史最高位1.8631元，但隨后兩周跌幅高達(dá)10.76%，蝶彩1號(hào)很可能在江蘇宏寶下跌途中并未減倉，因此造成了浮盈大幅減少。

不過，蝶彩1號(hào)投資主辦蔡培培先生對(duì)后市相對(duì)謹(jǐn)慎。他在三季度投資報(bào)告中指出，十八屆三中全會(huì)的召開和全面深化改革的政策走向?qū)⑹撬募径饶酥两窈筝^長(zhǎng)時(shí)間的投資依據(jù)。但地方債問題、IPO開閘預(yù)期、大小非解禁等或?qū)褐拼蟊P整體表現(xiàn)?！熬唧w配置方面，我們的七成倉位配置在并購價(jià)值的上市公司，三成倉位將根據(jù)市場(chǎng)走勢(shì)和估值做相應(yīng)調(diào)整，適時(shí)配置成長(zhǎng)股或做現(xiàn)金管理?！?/p>

截至三季度末，蝶彩1號(hào)資產(chǎn)合計(jì)1.65億元，其中股票市值1.12億元，占比67.74%；另有5022.23萬元其他資產(chǎn)和295.77萬元現(xiàn)金，分別占比30.46%和1.79%。