每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 趙笛    

每經(jīng)記者 趙笛

“人剛我柔謂之走，我順人背謂之粘”——這是太極拳以柔克剛的套路和精髓，恰也是對(duì)最近一段時(shí)間A股走勢(shì)的貼切描述。

當(dāng)政策給力，比如數(shù)萬(wàn)億元的項(xiàng)目獲批，市場(chǎng)就猛然地“頂上去”；而當(dāng)政策力度減弱，指數(shù)又馬上“撤下來(lái)”。近期，A股波段特征越來(lái)越明顯。猶如太極推手一般，來(lái)來(lái)回回消磨時(shí)光。

為何原地推太極？答案是：多頭缺底氣。

9月份以來(lái)，海外市場(chǎng)的走強(qiáng)為A股掃清了外圍的不利影響；而在國(guó)內(nèi)，9月份PMI指數(shù)回升，出口訂單指數(shù)反彈明顯，產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)處于低位，服務(wù)業(yè)指數(shù)增長(zhǎng)明顯，也都為反彈奠定基礎(chǔ)。

特別是，明顯的護(hù)盤動(dòng)作頻頻出現(xiàn)：匯金持續(xù)增持銀行股，國(guó)資委產(chǎn)權(quán)局局長(zhǎng)鄧志雄關(guān)于 “鼓勵(lì)有條件的中央企業(yè)和上市公司通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持和回購(gòu)股票”的講話也透露出暖意。而10月10日，證監(jiān)會(huì)組織基金公司高管會(huì)議，傳達(dá)出“向市場(chǎng)傳遞正向的信息，對(duì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀不要悲觀”的精神，也明確展示了護(hù)盤意圖。

然而，當(dāng)政策底明朗的時(shí)候，市場(chǎng)底卻依舊難以琢磨。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)底的諸多信號(hào)依舊沒(méi)有出現(xiàn)。破凈的個(gè)股數(shù)量依舊沒(méi)有放大，小盤股市盈率依舊高企，新增開戶數(shù)遠(yuǎn)不及歷史大底時(shí)的水平，產(chǎn)業(yè)資本的增持力度依舊很弱。

這便是市場(chǎng)底遲遲無(wú)法兌現(xiàn)的客觀原因。

9月以來(lái)，2132點(diǎn)這個(gè)曾經(jīng)的 “鉆石底”，似乎成為了“鉆石頂”。在股市中，前期被廣泛看好的底部一旦被跌穿，這一“底部”便將成為后期反彈的壓力位。作為年初行情的發(fā)動(dòng)點(diǎn)，2132點(diǎn)聚集了不少籌碼，“鉆石底”的說(shuō)法也為這一點(diǎn)位聚集了不少抄底的籌碼。

2132點(diǎn)作為壓力位，其影響力不容小覷。

當(dāng)然，從歷史規(guī)律看，重要會(huì)議前期的行情往往是穩(wěn)定的。1992年、1997年、2002年、2007年在同類情況下都能夠保持穩(wěn)定，這其中，前三次的走勢(shì)與目前比較相像，都是見頂下跌后的暫時(shí)穩(wěn)定。不過(guò)，市場(chǎng)需警惕的是，隨著會(huì)議的召開，護(hù)盤力度減弱，行情往往會(huì)出現(xiàn)大幅下跌，跌出市場(chǎng)底部。

值得投資者關(guān)注的是，A股在打太極的過(guò)程中，也不時(shí)使出以柔克剛的狠招。

8月底以來(lái)，指數(shù)磨磨唧唧不停震蕩，但概念題材個(gè)股出現(xiàn)了此起彼伏的炒作。如摘帽概念上演低價(jià)瘋狂、3D打印機(jī)詮釋科技行情、地?zé)岣拍钛堇[冷門魅力、化工漲價(jià)凸顯價(jià)值誘惑、諾獎(jiǎng)概念再掀炒作瘋狂等。

看來(lái)，A股正在譜寫一個(gè)“輕指數(shù)、重個(gè)股”的結(jié)構(gòu)性行情。