每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京

2012年下半年，雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力加大，宏觀經(jīng)濟(jì)當(dāng)局若適當(dāng)降息0.25個(gè)百分點(diǎn)，2012年的中國(guó)GDP增速仍可維持在8.01%的水平。

9月2日上午，廈門大學(xué)與經(jīng)濟(jì)參考報(bào)在北京聯(lián)合舉辦“中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)高層研討會(huì)暨中國(guó)季度宏觀經(jīng)濟(jì)模型(CQMM)2012年秋季預(yù)測(cè)發(fā)布會(huì)”，發(fā)布中國(guó)季度宏觀經(jīng)濟(jì)模型(CQMM)2012年秋季預(yù)測(cè)報(bào)告如是認(rèn)為。

上述報(bào)告稱，8%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是中國(guó)進(jìn)入次高增長(zhǎng)階段之后的正常增長(zhǎng)率，不宜再度啟動(dòng)大規(guī)模財(cái)政刺激計(jì)劃，否則將惡化地方政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)。

基于CQMM課題組的預(yù)測(cè)表明：2012年下半年，由于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)低迷，中國(guó)的進(jìn)出口增速有可能再次大幅度下滑，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生下行壓力。但是，宏觀經(jīng)濟(jì)當(dāng)局如果通過適當(dāng)降息0.25個(gè)百分點(diǎn)并保持M2增長(zhǎng)14%左右，同時(shí)輔之以適度的財(cái)政政策，第三、第四季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將回到8%以上。

在發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，廈門大學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副主任龔敏對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，2012年的中國(guó)GDP增速仍可維持在8.01%的水平，CPI將回落至2.9%的較低水平。2013年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將回升到8.29%，CPI因此將有所上升，達(dá)到3.27%。

為回答關(guān)于世界經(jīng)濟(jì)局勢(shì)進(jìn)一步惡化是否會(huì)導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入螺旋形下滑軌道的擔(dān)憂，以及如果再度啟動(dòng)大規(guī)模投資刺激政策將中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來哪些影響，課題組進(jìn)行了兩項(xiàng)模擬分析。

一是假定歐債危機(jī)發(fā)酵升級(jí)，2012年下半年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步減速。受此影響，2012年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑；同時(shí)，歐元對(duì)美元進(jìn)一步貶值。如果人民幣對(duì)美元的匯率以及貨幣政策的實(shí)施依然維持基準(zhǔn)模型中的假定，CQMM的模擬結(jié)果顯示：即使外部經(jīng)濟(jì)情況繼續(xù)惡化，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步下滑的幅度是有限的。

如若如此，2012年GDP因此仍然能增長(zhǎng)7.71%，2013年進(jìn)一步下降至7.5%，分別比基準(zhǔn)預(yù)測(cè)值下降0.31和0.79個(gè)百分點(diǎn)；2012年CPI漲幅將為2.69%，2013年進(jìn)一步下降為1.84%。

由于下半年穩(wěn)增長(zhǎng)壓力劇增，各地紛紛推出上萬億的刺激計(jì)劃屢屢見諸報(bào)端，經(jīng)歷四萬億刺激后遺癥后，宏觀基本面對(duì)于大規(guī)模投資刺激非常敏感，為此課題組特別模擬了出臺(tái)新一輪的大規(guī)模投資刺激計(jì)劃的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。

假定出臺(tái)“2萬億”財(cái)政支出擴(kuò)張政策，導(dǎo)致M2進(jìn)一步提高，如M2在今明兩年分別增長(zhǎng)16%和17%，并借此研判其對(duì)中國(guó)今明兩年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的影響。

模擬結(jié)果表明：在當(dāng)前外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，實(shí)施追加“2萬億”財(cái)政支出擴(kuò)張計(jì)劃的作用有限。2012年的GDP增長(zhǎng)率上升至8.25%，僅較基準(zhǔn)預(yù)測(cè)提高了0.24個(gè)百分點(diǎn)；2013年為8.86%，較基準(zhǔn)預(yù)測(cè)提高0.55個(gè)百分點(diǎn)；

“由此帶動(dòng)的信貸及貨幣擴(kuò)張，不僅會(huì)大幅提升通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)，并且將進(jìn)一步惡化原已失衡的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。”龔敏說道，如果如此，2012年CPI將上漲3.05%，2013年將上漲4.29%，分別比基準(zhǔn)預(yù)測(cè)的結(jié)果提高0.15和1.02個(gè)百分點(diǎn)；固定資本形成總額占GDP的比重今明兩年將分別提高0.1和0.6個(gè)百分點(diǎn)，而居民消費(fèi)占GDP比重將分別下降0.1和0.2個(gè)百分點(diǎn)。

龔敏表示，中國(guó)未來兩年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同政策選擇及其結(jié)果的預(yù)測(cè)與模擬表明：中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“降中趨穩(wěn)”的態(tài)勢(shì)正在確立。盡管由于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退的沖擊，將增大短期內(nèi)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率進(jìn)一步下滑的壓力，但是，適當(dāng)?shù)暮暧^調(diào)控政策將使中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)大幅度下滑。

她說，在目前外部經(jīng)濟(jì)繼續(xù)惡化情況下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)尚能保持7.5%及以上的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，說明中國(guó)經(jīng)濟(jì)即使以內(nèi)需(消費(fèi)＋投資)為主，也能大致支持8%左右的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。