每經(jīng)記者  曾子建

    本周，A股市場(chǎng)進(jìn)一步回落，新低不斷。尤其是5月4日，一根長(zhǎng)達(dá)66點(diǎn)的大陰線，殺穿了2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)。而周五（5月6日），盡管收出小陽(yáng)線，但股指最終依然下跌8.51點(diǎn)，以2863.89點(diǎn)報(bào)收。

    回顧一周的行情，國(guó)際國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)風(fēng)起云涌，大宗商品、海外股市紛紛暴跌。在這樣的背景下，A股市場(chǎng)將在何時(shí)等到底部的到來(lái)？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》（以下簡(jiǎn)稱NBD）為此專訪了道達(dá)先生。

5月開(kāi)局驚心動(dòng)魄

    NBD：記得5月3日反彈后，您曾經(jīng)提醒大家千萬(wàn)不要大意。結(jié)果，行情果然破位向下，當(dāng)時(shí)為何如此悲觀？

    道達(dá)：一直以來(lái)，我對(duì)市場(chǎng)都保持謹(jǐn)慎的態(tài)度。即便是4月中上旬，股指持續(xù)在3000點(diǎn)上方運(yùn)行，我也不是很看好。根本原因，還是此前曾經(jīng)提出的，市場(chǎng)不具備展開(kāi)大行情的多個(gè)條件。而本周初，雖然曾經(jīng)出現(xiàn)短暫的反彈，但依然無(wú)法扭轉(zhuǎn)局面，所以我的第一感覺(jué)便是，反彈難以持續(xù)。與此同時(shí)，央行發(fā)布的一季度貨幣政策運(yùn)行報(bào)告，也對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成不利影響。記得5月4日，我也在文章中明確指出，該報(bào)告意味著緊縮政策仍將延續(xù)，加息不會(huì)結(jié)束。而當(dāng)天大盤的暴跌，也表明市場(chǎng)的加息預(yù)期再度增強(qiáng)。

    NBD：除了A股市場(chǎng)，金價(jià)、銀價(jià)、油價(jià)，這些大宗商品也在暴跌。您認(rèn)為這對(duì)A股有何影響？

    道達(dá)：大宗商品交易出現(xiàn)異動(dòng)，主要還是由美國(guó)官方宣布了本·拉丹的死訊所引發(fā)，而大宗商品市場(chǎng)上的表現(xiàn)，更是驚心動(dòng)魄，比如白銀、黃金、油價(jià)以及美元等。而這在A股市場(chǎng)上，其實(shí)已經(jīng)有了明確的反應(yīng)。看看本周資源股的表現(xiàn)，比如黃金股、煤炭股等等，資金大規(guī)模流出的跡象已十分明顯。所以，5月行情給我的感覺(jué)是，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已從前期高估值品種的估值回歸風(fēng)險(xiǎn)，逐漸轉(zhuǎn)移到資源股的板塊性風(fēng)險(xiǎn)。

現(xiàn)在言“底”為時(shí)尚早

    NBD：雖然周五大盤還是下跌，但是上漲的個(gè)股數(shù)已經(jīng)超過(guò)下跌個(gè)股，對(duì)此您有何看法？

    道達(dá)：短期來(lái)看，雖然市場(chǎng)的確很弱，但機(jī)構(gòu)還是在挖掘一些題材進(jìn)行炒作。應(yīng)該說(shuō)，大盤雖冷，但個(gè)股還是熱鬧非凡。比如，對(duì)于“電荒”的炒作，已經(jīng)使得電力板塊成為了較有持續(xù)性的熱點(diǎn)。此外，一些前期大幅下挫的個(gè)股，如雙匯、海普瑞，以及中小板、創(chuàng)業(yè)板的個(gè)股，也已經(jīng)先于大盤止跌回升。所以，感覺(jué)部分個(gè)股已經(jīng)有些“殺不動(dòng)了”。

    NBD：個(gè)股明顯止跌，而指數(shù)也在昨日盤中創(chuàng)出2834點(diǎn)新低后，跌幅明顯收窄，這是否意味著短期底部已經(jīng)出現(xiàn)，后市有望迎來(lái)反彈？

    道達(dá)：如果用“積弱難返”來(lái)形容目前的市場(chǎng)，或許不太恰當(dāng)。但貿(mào)然預(yù)測(cè)底部已經(jīng)來(lái)臨，似乎也不太合適。特別是目前，緊縮預(yù)期并未消除，海外市場(chǎng)又存在巨大的不確定性，這樣的環(huán)境下，要想重塑市場(chǎng)信心，出現(xiàn)趨勢(shì)上的徹底轉(zhuǎn)變，我看還有些難度。最起碼，市場(chǎng)很可能還將進(jìn)一步尋求底部的到來(lái)。

小心駛得萬(wàn)年船

    NBD：不論如何，現(xiàn)階段是否可以適當(dāng)建倉(cāng)，提前抄個(gè)底？

    道達(dá)：弱勢(shì)市道中，預(yù)測(cè)底部來(lái)臨總是很困難的，就像牛市中難測(cè)頂一樣。所以，近期多次出現(xiàn)弱勢(shì)反彈時(shí)，我都提醒大家，不要掉以輕心，因?yàn)槊看纬?，最終的結(jié)果還是被套住。當(dāng)然，股指越低，抄底成功的機(jī)會(huì)也越大。但我仍然寧愿等待底部真的出現(xiàn)之后，再做新的打算。到時(shí)候，就算成本高一點(diǎn)，也不至于承擔(dān)再次被套的風(fēng)險(xiǎn)。要知道，抄到最低點(diǎn)的可能性是很小的。

    NBD：近期，哪些股票可以關(guān)注？

    道達(dá)：總體來(lái)說(shuō)，我認(rèn)為還是保持謹(jǐn)慎為好，以觀望為主。可以適當(dāng)關(guān)注一些短期跌幅過(guò)大，而基本面良好的個(gè)股。

    道達(dá)郵箱：daoda@263.net

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