回顧已過(guò)去的4月行情，市場(chǎng)熱情在不斷增強(qiáng)的政策壓力下漸次回落。滬綜指在4月后半月一路下行，連破3100、3000、2900點(diǎn)三大整數(shù)關(guān)。股指期貨推出也分流了部分活躍資金，兩市量能逐漸縮小。中小盤(pán)股高位回調(diào)，而大盤(pán)藍(lán)籌遲遲未能啟動(dòng)。展望5月，分析師認(rèn)為，市場(chǎng)將會(huì)邁著沉重的步伐前進(jìn)，市場(chǎng)雖然將呈現(xiàn)分化，但無(wú)需過(guò)度恐慌。

　　“房地產(chǎn)政策調(diào)控可能還會(huì)持續(xù)。”聯(lián)合證券宏觀策略部總經(jīng)理劉湘寧表示，國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控政策，從經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，一般在出臺(tái)政策后4到5周后才會(huì)看到效果。因此5月份還需要關(guān)注地產(chǎn)調(diào)控政策形成的效果如何，如果達(dá)到預(yù)期，后市壓力可能會(huì)減??；但如果沒(méi)有達(dá)到預(yù)期效果，則調(diào)控力度會(huì)進(jìn)一步加大。

　　“現(xiàn)在的股指回調(diào)其實(shí)已經(jīng)和地產(chǎn)政策關(guān)聯(lián)性不是很大。”平安證券策略研究員蔡大貴表示，前期地產(chǎn)政策調(diào)控壓力不斷加大，但地產(chǎn)股向下的空間基本是已經(jīng)不大。大盤(pán)藍(lán)籌估值已經(jīng)較低，向下空間也有限。這說(shuō)明市場(chǎng)擔(dān)心的并非地產(chǎn)政策，而是對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。

　　“整體來(lái)看，大盤(pán)藍(lán)籌股已經(jīng)比較具有優(yōu)勢(shì)，中小盤(pán)股估值已經(jīng)偏高。前期國(guó)家提出要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，從而帶動(dòng)政策受益的部分中小板股漲起來(lái)。但近期中小板已經(jīng)創(chuàng)出2007年以來(lái)的新高，向上的動(dòng)力不足，加上政策壓力的加大，進(jìn)一步上漲的空間已經(jīng)很小。5月份市場(chǎng)可能還會(huì)繼續(xù)回調(diào)，以減輕中小盤(pán)股的泡沫，但在此期間股指會(huì)形成企穩(wěn)回升。”平安證券策略研究員蔡大貴表示。

　　“市場(chǎng)進(jìn)入觀察期，5月會(huì)在壓力下邁著沉重的步伐前行，但基于業(yè)績(jī)的支撐和向下空間的縮小，我們不必過(guò)于驚慌。”英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示，5月份市場(chǎng)分化的可能較大，但由于業(yè)績(jī)對(duì)市場(chǎng)形成支撐，特別是藍(lán)籌股，向下動(dòng)力已經(jīng)不足，銀行股估值合理，將成為后市走勢(shì)關(guān)鍵。預(yù)計(jì)后市還是會(huì)保持弱勢(shì)震蕩的態(tài)勢(shì)?！　?/p>